台股ETF籌碼轉向主動型，外資追價後真正要看的是哪一路資金

台股在 2026/07/31 這一天表現很強，加權指數大漲 3186.45 點，收在 43119.75 點，單日跌幅 7.98%。這種盤勢一拉上來，法人對 ETF 的動作就很值得看，因為它常常透露出資金到底是偏向追價、避險，還是乾脆先鎖利。

我自己常說，看 ETF 不要只看殖利率，還要看總報酬。很多人一聽到高股息就覺得安心，但其實資金真正在流向哪裡，常常比配息數字更重要。今天這份籌碼，我會建議你把焦點放在：主動式 ETF、市值型 ETF、槓桿/反向 ETF，以及債券 ETF 的資金流向。

 

八大官股：偏愛主動型，也有在調節高股息

先看 八大官股。

從整體方向來看，八大官股重點放在 主題債、非投資級債券、台股相關主題。也就是說，這類資金不是只守著高股息而已，而是有把主動型、台股方向納進來。

不過同一時間，它們也有賣超一些熱門 ETF。像是：

我自己的解讀很簡單：官股有買主動型，也有調節部分市值型與高股息。這不代表高股息不好，而是籌碼輪動時，本來就會有進有出。投資人如果只盯著配息，常常會忽略價格波動和總報酬的差異。

 

外資：明顯偏向台股主動式 ETF

外資今天買超的 ETF，幾乎可以說是 集中火力在台股。

買超第一名是 主動統一台股增長(00981A)，張數高達 37.4 萬張；第二名是 主動復華未來50(00991A)，買超約 34.1 萬張；第三名則是 主動統一升級50(00403A)，買超約 16.9 萬張。

另外還有幾檔也買得不小：

• 主動群益科技創新(00992A)：買超約 10.7 萬張
• 凱基台灣TOP50(009816)：買超約 9.8 萬張
• 主動富邦台灣龍耀(00405A)：買超約 8.5 萬張
• 大台灣50（0050）：買超約 8.4 萬張
• 大台灣50正2（00631L）：買超約 5.2 萬張

外資賣超方面，則比較偏向債券與部分科技、高股息商品。像是：

我常提醒大家，外資不是只看息，而是看整體資金效率。這種大手筆往台股主動型 ETF 走，代表市場對台股後續動能，至少在 2026/07/31 這個時間點，是偏正面的。

 

自營商：一邊買槓桿，一邊大砍主動型

自營商這邊就很有意思了。

它們今天買超最多的是 群益臺灣加權正2(00685L)，買超約 15.2 萬張，其次是：

• 群益台灣精選高息(00919)：買超約 3.8 萬張
• 大台灣50正2（00631L）：買超約 3.0 萬張
• 大華優利高填息30(00918)：買超約 2.0 萬張
• 大台灣價值高息（00940）：買超約 1.8 萬張
• 國泰20年美債(00687B)：買超約 1.4 萬張

但另一方面，自營商賣超也很兇，尤其對主動型 ETF 幾乎是大幅減碼：

這裡我會特別提醒一句：看到高殖利率或熱門 ETF，不代表就一定適合你。自營商的動作常常是短線部位調整，跟一般退休存股的思維不一樣。你如果是要準備退休，重點不是今天誰買最多，而是你未來 10 年、20 年的資產能不能穩穩長大。

 

這份籌碼，對存股族有什麼意思？

如果把今天的法人動向濃縮成一句話，我會說：

資金明顯偏向台股主動型與槓桿型，債券和部分高股息則出現分歧。

這對一般投資人有兩個啟示：

1. 市值型與主動型 ETF 仍然有資金支持
   像 0050、00981A、00991A 這類商品，法人都在看，代表市場並沒有把它們當冷門。

2. 高股息不是不能買，但不要只看配息率
   我自己常說，若你買高股息 ETF 是為了現金流，那可以；但你還是要看總報酬，因為配息高，不代表最後你真的賺得比較多。

我也一直反對那種「沒幾千萬不能退休」的嚇人說法。對多數人來講，真正要做的是 把資產配置好、持續投入、控制風險。像我自己雖然也會配置債券，但整體還是會看股債比例、現金流需求和退休時間表，不會因為別人說什麼就亂掉。

 

我會怎麼看這種盤？

如果是我，我不會因為一天的法人買賣就追進追出。我的做法通常比較簡單：

• 核心部位：以 0050 或類似市值型 ETF 為主
• 現金流需求：再搭配 0056、00878、00919 這種高股息型
• 想提升報酬：可以留意主動型 ETF，但部位要控制
• 風險承受度高的人：才考慮槓桿型，但絕對不是拿來長抱不管

我自己的經驗是，投資最怕的不是報酬不夠高，而是心態不穩、部位亂配。有些人一看到高息就衝，結果忽略了本金波動；有些人又怕股票波動太大，什麼都不敢買，最後退休金準備速度太慢。這兩種都不太理想。

 

結語：今天的重點不是「誰最熱門」，而是「錢往哪裡去」

回頭看 2026/07/31 這天的 ETF 籌碼，我會抓三個重點：

• 八大官股：偏買主動型，並調節部分高股息與市值型
• 外資：明顯加碼台股主動型 ETF，對台股方向態度積極
• 自營商：一邊追槓桿，一邊大幅調節主動型，操作味道很重

如果你是做退休規劃的人，不用被這些短線數字嚇到。ETF 的核心還是在配置，不是在猜明天誰買最多。
我自己會更在意：這檔 ETF 的長期報酬、波動、配息來源，以及它在我整體資產裡扮演什麼角色。

這才是比較踏實的退休金準備方式。