台積電(2330)法說後重挫，這次壓力其實不在台灣

我常說，急跌時先別慌：這種盤最重要的是看現金流和配置

上週五台股真的跌得很重，我自己看盤時也皺眉頭。那天受到美股全面收黑影響，尤其費半一口氣重挫超過4%，台股一開盤就往下壓，後面幾乎是一路被賣。最後加權指數大跌 2953.71點，收在 42671.27點，跌幅 6.47%，不只創下史上最大單日跌點，成交金額也放大到 1兆2129億元。這種量，我常說不是只有恐慌，還代表很多人同時在換手、停損，市場情緒很差。

法人籌碼也很明顯，外資賣超1890.4億，自營商賣超33.6億，只有投信買超95億，三大法人合計賣超 2617.2億元。櫃買指數也沒能撐住，同樣大跌 7.02%，收在 378.44點。這不是某一兩檔股票的問題，而是整個電子盤面一起被壓。

 

權值股先倒，市場信心就很難撐住

這一波最先被打到的，還是大家最熟悉的權值股。台積電在法說會後，沒有把市場信心接起來，反而在國際科技股走弱的壓力下，終場大跌 180元，收 2290元，跌幅 7.29%。我自己常說，法說會不一定能改變大方向，尤其外部風向不對的時候，利多常常會被市場拿來先賣。

其他大型電子股也都不好過：

• 聯發科大跌近9%
• 台達電重挫逾8%
• 聯電、日月光投控雙雙跌停
• 廣達下跌7.53%
• 緯創、鴻海也全面收黑

這些股票平常就是市場的支柱，當它們一起往下，指數自然很難不破。

 

電子零組件、記憶體、PCB，幾乎整片倒下

這種急跌盤裡，最怕的就是族群連鎖反應。上週五半導體供應鏈整體轉弱，記憶體族群賣壓尤其重，像是：

• 南亞科
• 華邦電
• 力積電
• 晶豪科
• 群聯

幾乎同步跌停。

另外，載板與 PCB 族群也一樣慘：

• 南電
• 欣興
• 景碩
• 臻鼎-KY
• 華通
• 台燿

通通被打到跌停附近，這代表市場對電子需求與景氣循環的疑慮，一次全都跑出來了。

被動元件也是重災區，像 國巨、華新科、禾伸堂、信昌電、立隆電、凱美 等多檔都跌停。封測族群也沒有躲過，南茂、頎邦、矽格、欣銓、菱生 同步跌停。這種盤面，我自己會提醒大家：不是每一檔都能靠「便宜」去接，因為跌的是整體風險偏好，不是單一公司基本面而已。

 

期貨夜盤有反彈，但現貨壓力還是不能輕忽

台指期夜盤上漲 877點，漲幅 2.06%，到 43481點，看起來像是有回神。不過台積電 ADR 還是下跌 2.97%，這就表示國際科技股的壓力還沒完全解除。

我自己會看成是：夜盤可以反彈，但不代表白天現貨就立刻沒事。真正要觀察的，是國際股市能不能止穩，以及權值股有沒有重新吸引買盤。若沒有，市場信心通常還要多一點時間修復。

 

我的看法：短線先求活下來，不要跟大盤硬拚

這種行情，我一向不建議大家急著猜底。台股目前已經跌破季線，短線氣氛轉弱，資金也明顯撤出 AI、半導體、電子零組件 這些先前漲多的族群。成交量放大到超過1.2兆元，代表不是小跌而已，而是很多人開始認真減碼。

如果你是做資產配置的人，我會一直提醒：退休不是靠一次押對，而是靠長期配置跟現金流。像我自己看盤，遇到這種大震盪，第一個想法不是「要不要追」，而是「我的股債比例有沒有太偏？現金夠不夠？」很多人一跌就怕自己退休不了，其實真的不用嚇自己。重點是你有沒有持續投入、配置是否合理，而不是被單日暴跌帶著情緒跑。

 

法人相對看好的名單，可以先放進觀察清單

雖然大盤很弱，但法人籌碼還是有一些相對偏好的個股，可以留意後續表現：

• 外資青睞：宏正、晟田、遠傳
• 外資與投信都看好：兆豐金、台塑化、中華電

我常說，這種時候與其追強勢電子，不如先看相對穩定、籌碼乾淨的標的。尤其像 金融、電信、民生型 這類，對很多想做退休規劃的人來說，反而比較符合「慢慢累積現金流」的思維。

 

我自己的想法：別被一根大黑K嚇到，但要尊重趨勢

像這種急跌盤，很多人會很害怕，覺得是不是熊市來了、是不是要崩了。我自己比較老派的看法是：先看配置，再看紀律，最後才看情緒。市場大跌不代表未來一定更差，但它會提醒你，不能把太多資金壓在同一種風格上。

我一直主張的是，退休準備不用只盯著高殖利率，也不要只看短線漲跌。總報酬、現金流、波動承受度，這三個才是長期更重要的事。對多數人來說，像 0050、0056 這種ETF搭配，再加上適當的債券或現金部位，通常比每天猜高低點更實際。

這一盤雖然很嚇人，但我反而覺得是提醒大家：投資不是比誰膽子大，而是比誰能活得久。