力積電看到 88 元，先別急著問會不會到，先算風險報酬

88 元不是答案，先看三種情境

我常說，看到目標價，不要先問「會不會到 88 元？」，先問的是：樂觀、中性、悲觀三種情境，各自的機率是多少？

如果外資估 EPS 8.61 元，記憶體缺貨又延續，毛利率還能站在高檔，那 88 元可以算是偏樂觀、但不是完全不可能的區間上緣。可是一旦 EPS 只做到七、八成，缺貨循環又開始鈍化，股價的合理區間就會往下修。最差的情況呢？記憶體循環反轉、產能利用率下滑，獲利和評價一起縮水，回到前面的整理區間，也很正常。

風險報酬比，才是你真正要看的

我自己看股票，最在意的不是新聞標題，而是下檔風險你扛不扛得住？如果現在股價已經反映不少樂觀預期，往上也許只剩 10% 到 20%，但一旦獲利不如預期，修正幅度可能更大，這種風險報酬比就不漂亮了。

反過來說，如果你是低位進場，成本壓得比較低，短線波動只是帳面獲利回吐，那你當然比較有本錢等。問題很簡單，股價如果回到某個區間，你還睡得著嗎？如果答案是否定的，那就代表這檔股票已經超過你能承受的範圍了。

88 元，適合當框架，不適合當指令

我常說：**目標價不是操作口令，而是情境上限的參考。**你可以自己抓一個價值帶，中性情境下的合理區間，接近外資目標價時，思考的是報酬還有多少；接近你可接受的風險邊界時，想的是要不要減碼、要不要降低期待。

我40歲才真正把投資這件事想清楚，後來更明白，股票不是比誰猜得準，而是比誰的資產配置和風險控制做得穩。把 88 元變成框架，心就不會被數字牽著走。

FAQ

Q1：88 元可以直接拿來當停利價嗎？
A：不建議這樣做。還是要看你的成本、持股比例、以及基本面有沒有變。

Q2：風險報酬比一定要算得很精準嗎？
A：不用。重點不是精算到小數點，而是先分清楚樂觀、中性、悲觀，知道最壞狀況你能不能接受。

Q3：如果記憶體缺貨一直延續，風險是不是就很小？
A：風險會下降，但不會消失。股價還是會受資金情緒、總體環境、籌碼變化影響，這些都不能忽略。