諾基亞 NOK 2026 年要拚 25 億歐元獲利，AI 光通訊真的是答案嗎？

25 億歐元營運獲利，諾基亞 NOK 靠什麼撐起來？

諾基亞 NOK 想在 2026 年做到 20 至 25 億歐元營運獲利，這不是空喊口號，背後是有算過的。公司把成長重心放在 AI 帶動的網路流量、光通訊升級，再加上 Infinera 併購整合，以及網路基礎設施部門 6%–8% 的年複合成長。如果這些條件都走在預期內，25 億歐元不是沒機會，但我常說，目標能不能達成，最後還是要看執行力，還有景氣有沒有配合！

真正的支撐點，還是在網路基礎設施

從第四季數字看，市場不是沒反應。網路基礎設施營收年增 7%，其中 光通訊網路大增 17%，訂單出貨比也維持在 1 以上，這代表 AI、雲端資料中心對高速傳輸設備的需求，確實不是嘴巴說說。

管理層也把 光通訊 + IP 網路 當成長期雙引擎，目標是做到 10%–12% 的成長。再搭配博通晶片的 7220 IXR-H6 平台，以及 AI 自動化方案，產品價值有機會再往上推。問題是，這種需求會延續很多年，還是只是一波訂單潮？這個差別很大。

風險也不少，不能只看AI故事

我自己看這種公司，最怕只聽到成長故事，卻忽略現實限制。像是 光通訊供應鏈瓶頸，就可能卡住出貨速度；北美無線接入網路訂單流失，也會讓區域業務承壓。

行動網路部門雖然透過整併、還有和輝達合作，讓效率與技術含量提升，但這塊市場本來就偏成熟，能長得多快？我會保留一點。再加上歐洲的《網路安全法》、《數位網路法》這些法規，合規成本、資本支出節奏都可能受影響，營收認列和投資回收也會變得更慢。

怎麼看 25 億歐元這個目標？

對投資人來說，重點不是被「AI 超級循環」四個字帶著走，而是要分清楚，管理層的假設到底是合理，還是太樂觀。25 億歐元這個數字，現在看起來屬於 有機會，但不輕鬆 的等級。

我常說：看企業，不是只看題材，要看訂單、毛利、整合進度，還有現金流能不能接上。諾基亞 NOK 的故事，有成長機會，也有執行壓力，這種時候就更需要冷靜拆解，不要只看表面。

 

延伸 FAQ

Q1：NOK 為什麼這麼重押 AI 光通訊？
A：因為 AI 訓練與推論都需要更高頻寬、比較低延遲，資料中心和雲端業者就得升級光纖與骨幹網路設備，這正好是 NOK 的核心領域。

Q2：Infinera 併購對 25 億目標重要嗎？
A：很重要。Infinera 補強了高階光通訊產品線，如果整合順利，網路基礎設施部門的成長和毛利都可能更好，是達標關鍵拼圖之一。

Q3：行動網路業務還有成長空間嗎？
A：整體來看仍偏成熟，但在中東、非洲和部分亞洲市場，還是有升級與擴建需求，主要角色比較像是提供穩定現金流與利潤。