法人這週狂買00685L，卻大賣0050，真正的資金偏好是什麼？

這一週法人怎麼看 ETF？我把重點先幫你整理好

台股這一週（07/06～07/09）走勢不太漂亮，加權指數一口氣回檔 1426.01 點，收在 45354.61 點，跌幅 3.05%。這種盤勢一弱，大家最容易看的，就是法人到底在買什麼、賣什麼。因為我常說，你不用天天猜市場方向，先看資金怎麼移動，往往比較實際。

這次我就把八大官股、外資和自營商的 ETF 買賣超，幫大家用比較好懂的方式整理一下。

 

八大官股：先買 00685L，主動型也很受關注

先看八大公股行庫，這週買超最多的是 群益臺灣加權正2(00685L)，買超大約 15.8 萬張。第二、第三名則是兩檔主動式台股 ETF：

• 主動統一台股增長(00981A)，買超 4.7 萬張
• 主動復華未來50(00991A)，買超 4.6 萬張

後面像 主動富邦台灣龍耀(00405A)、主動凱基台灣(00407A)、主動統一全球創新(00988A) 也都在買超名單裡。

我自己看這種表，就會發現公股行庫這週的注意力，還是放在 台股主題、主動式 ETF，以及非投資級債 這些方向。這也反映出一件事：市場震盪時，有些資金不一定會一股腦跑去防守，而是會去找自己認為比較有機會的配置。

 

八大官股賣什麼？

賣超部分，最明顯的是反向 ETF：

• 國泰臺灣加權反1(00664R)
• 大台灣50反1（00632R）

另外，高股息像 00919、00878，還有不動產、陸股槓桿型 ETF 也在賣超名單中。

這裡我想提醒大家，法人買賣超不等於叫你照做。尤其反向 ETF、槓桿 ETF，本來就不是拿來長抱退休用的，我一直都不太建議一般人把這種商品當核心資產配置。

 

外資：偏愛 00919、債券與不動產，但主動型台股被大賣

外資這一週的動作就更有意思了。買超第一名是 群益台灣精選高息(00919)，約 6.1 萬張。後面還有：

• 富邦金融投等債(00785B)，買超 5.5 萬張
• 復華富時不動產(00712)，買超 4.9 萬張

另外，像 國泰投資級公司債(00725B)、統一美債20年(00931B) 也都有進榜。這代表外資這週除了高股息，也有往 投資級債券、REITs 這種相對防守的標的靠攏。

不過另一方面，外資賣超也很集中，尤其是主動型 ETF 和大型市值型 ETF：

• 主動統一台股增長(00981A)，賣超 21.1 萬張
• 主動統一升級50(00403A)，賣超 18.0 萬張
• 大台灣50（0050），賣超 8.9 萬張
• 主動統一全球創新(00988A)
• 主動復華未來50(00991A)
• 復華台灣科技優息(00929)

我常說，高股息 ETF 可以買，但不要只看殖利率，還是要看總報酬。像外資這週買 00919，不代表高股息就一定無敵；反過來，賣 0050 也不代表市值型就沒價值。真正重要的是，你的資產配置是不是跟你的退休目標一致。

 

自營商：買反1，也買債券和不動產；但賣 00685L 最兇

自營商這週買超最多的是 元大台灣50反1(00632R)，約 5.1 萬張。接著是：

• 復華富時不動產(00712)
• 富邦恒生國企正2(00665L)
• 國泰收益非投等債(00990B)
• 大美債20年（00679B）
• 大華優利高填息30(00918)
• 國泰20年美債(00687B)
• 群益ESG投等債20+(00937B)
• 大台灣價值高息（00940）

但賣超名單就很驚人了，第一名是 群益臺灣加權正2(00685L)，賣超超過 146.6 萬張，金額也非常大。其他像：

• 主動富邦台灣龍耀(00405A)
• 主動凱基台灣(00407A)
• 主動復華未來50(00991A)
• 群益半導體收益(00927)
• 大高股息（0056）

也都被自營商大量調節。

這種時候我會提醒大家，法人操作有它的交易邏輯，不一定是退休族的邏輯。你如果是為了未來 20 年、30 年的退休現金流在做準備，就不需要每天追著法人腳步跑。

 

我比較在意的是：退休配置，不是短線熱度

我一直覺得，很多人一看到市場跌，就開始怕，怕到好像沒有三、四千萬不能退休。其實我自己不太認同這種「先嚇自己」的想法。退休這件事，重點不是你是不是每次都買在最低點，而是：

1. 資產有沒有持續累積
2. 現金流規劃有沒有做好
3. 股債配置是不是符合自己的風險承受度

像我自己常說，退休理財我會先看大方向：
0050 這類市值型 ETF，適合當核心成長部位；
0056、00878、00919 這類高股息 ETF，可以做現金流配置的一部分，但不要被高殖利率迷惑；
債券 ETF 則是在你想降低波動時，幫資產穩一點。

我也常講，我自己手上債券比例現在有點高，整體大概是 股債比 2 比 8。不是因為我不看好股票，而是我這個年紀會更在意穩定度。前陣子我自己也碰過一場病，真的會更體會到，健康和資產一樣重要，甚至更重要。有錢但身體不好，退休生活也很難舒服。

 

ETF 工具好不好用，真的會影響你能不能長期做下去

很多人不是不想投資，而是工具不好用、資訊太散，最後乾脆不做。我覺得這點很可惜。

像現在有些 ETF 工具，可以把 市值型、高股息、主題型、國際型、債券型 分類整理好，還能直接看不同區間績效、年化報酬率，這就方便很多。至少你不用一檔一檔慢慢找，也比較容易建立自己的觀察清單。

另外像 存股計算機 這種功能，我認為對一般人很實用。你可以試算：

• 投入某檔 ETF 後，資產會怎麼變化
• 要達成某個財務目標，每月要投入多少
• 想每月領到指定股利，需要先存多少本金

這些東西看起來很簡單，但對退休準備來說很關鍵。因為投資不是比誰講得漂亮，而是比誰能 真的存到最後。

 

結語：別只看當週法人買什麼，先想你自己要什麼

這一週 ETF 市場的重點，大致可以整理成三句：

• 八大官股偏向 00685L、主動型 ETF 與部分債券
• 外資偏愛 00919、投資級債、不動產，卻大賣主動型台股與 0050
• 自營商大量調節槓桿型與部分高股息，但仍買進反1、債券與不動產

但我還是那句老話，法人進出可以看，投資方向還是要回到你自己的退休規劃。
不要因為市場跌一週，就以為人生也要跟著跌。
也不要因為殖利率高，就急著把錢全丟進去。

真正穩的，不是追熱門，而是你的資產配置，能不能陪你走到退休。