00878在震盪盤裡又被拿出來，資金回流的關鍵是什麼？

震盪盤裡，00878 為什麼又被拿出來討論？

我常說，市場一亂，大家看的就不是誰漲得最快，而是誰跌得比較少、配得穩不穩。最近台股波動很大，資金也明顯在換位子，原本追著 AI 題材跑的熱錢，開始回頭看防禦型標的。這時候，高股息 ETF 又重新站上檯面，其中國泰永續高股息(00878)就特別受到關注。

它不是這波最會衝的，但在回檔時，表現確實有它的韌性。近一個月，加權指數跌了 8.64%，00878 的跌幅則是 6.86%，等於在大盤下挫時，守得比市場平均更好。這種時候，像公股行庫這類資金也有動作，資料顯示近期買超 6,510 張，代表大戶資金還是有把它當成防守配置來看。

 

先別只看殖利率，總報酬更重要

我自己一直提醒，買高股息 ETF，不要只盯著殖利率，因為很多人容易被「配多少」吸引，卻忽略了「賺多少」。真正該看的是總報酬表現。

00878 今年以來的市價含息總報酬率達到 62.3%，如果拿百億規模的高息 ETF 來比，這個成績算是相當亮眼。再看追蹤指數殖利率，也有 5.9%，高於同期市場平均的 5.8%。也就是說，它不只是會配，整體表現也沒有輸給市場平均太多。

這就是我常講的觀念：高股息不是只看息率，還要看價格有沒有守住、總報酬有沒有跟上。

 

161 萬人持有，人氣還是很高

00878 目前累積的投資人數來到 161 萬人，雖然比 2025 年 6 月的 175 萬人高峰略有回落，現在也暫時排在高股息市場第二名，但它的受益人基礎還是非常龐大。

這件事其實很重要。ETF 會不會被長期持有，除了成分和配息外，還要看投資人對它的信任度。00878 能維持這麼大的受眾，代表它已經不只是短線題材，而是很多人資產配置裡的一塊基本盤。

 

資金有流出，但不代表故事結束

不過，我也不會只看好的一面。從資金流向來看，00878 7 月以來出現大約 2.69 億元的淨流出，而今年上半年累計更有約 708.2 億元的資金贖回。這代表什麼？代表有些投資人趁高檔先把獲利收一收，這很正常，市場輪動本來就是這樣。

但資金流出，不等於這檔 ETF 就不行了。很多時候，只是投資人短線調整部位，或者暫時把資金轉向別的題材。等市場再度震盪、風險偏好下降，資金還是有可能回來。

 

我怎麼看這種盤？

我自己會把這種時候當成重新檢查配置的機會。像 AI 題材如果波動太大，很多穩健型投資人就會開始想：我的資產是不是該分一點到比較穩的標的？這時候，像 00878 這類低波動、高息、規模大的 ETF，就容易被重新拿出來討論。

法人觀察也提到，現在市場比較在意的是總報酬率、追蹤指數殖利率這些比較客觀的數字，而不是單看配息高不高。這個方向我很認同，因為退休準備不是看一季、兩季，而是看你長期有沒有把資產守住、慢慢累積。

 

後面要注意兩個重點

接下來，我會觀察兩件事：

1. 資金會不會再度回流高股息 ETF
2. 科技股拉回之後，00878 成分股的填息表現如何

這兩個指標，會影響它接下來的動能。畢竟 ETF 不是只看今天配多少，還要看未來能不能持續把總報酬撐住。

如果你是存股族，或是退休金準備到一半的人，我會建議你還是把眼光放回資產配置本身。不要被短期市場氣氛嚇到，也不要只因為殖利率漂亮就一頭栽進去。穩定的現金流，還是要建立在合理的總報酬上。