老簡03/25投資日報：英特爾晶圓代工戰台積電

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昨天道瓊下跌0.01%，納指下跌2.01%，台積電ADR下跌5.16%，今天台股還會是驚心動魄的一天，或許台積電真會跌到550我說的超跌價，如果真跌到那個價位，我會義無反顧地加碼買進。

昨天外資大賣台積電60746張，也增加了期貨空單2241口，擺明了看空台股、看空台積電，很正常，我也理解，美股跌，美元指數也突破92.5的近期高。外資這個時候提款很合理，或許就是上天這樣的安排，我才能第三度加碼台積電，第一次在323、第二次在456，今天我開盤就掛550買，買了就是長期投資，到700也不會賣，也不存在預設停損點的說法。

昨天英特爾開高走低，從上漲5%到收盤下跌2.27%，一開始投資人會被CEO意氣風發的演說打動，但最後跟著法人一篇一篇的報告出來，這個外包產能，然後自建晶圓廠做代工全都要的CEO，是經不起推敲的，還是工程師思維，還活在昔日英特爾的光環中，他或許沒有注意到現在英特爾的市值2520億美元，已經不到台積電5650億美元的一半，現在不是英特爾先叫牌的時候。台積電是牌面上已經三條A，英特爾牌面上只有一對K，這時候梭哈是想嚇唬誰?你要重新進入晶圓代工領域，擺明了就是未來要做台積電的競爭對手，然後你又要把你目前落後的先進製程交給台積電代工，就好像你把你的軍隊交給敵人訓練，這是什麼邏輯?你以為台積電還是你的小弟?這個美國人天真到令人髮指。

我認為英特爾進入晶圓代工領域完全沒有勝算,理由如下:

1,代工比的就是大量製造；比的就是量產的能力，這一點可是台灣人的強項，鴻海已經是營收世界第一的代工廠，台積電是獲利世界第一的晶圓代工廠，所謂的電子五哥全都是做代工的，做代工的要在品牌商前低聲下氣，你英特爾彎的下腰嗎?做代工的要24小時待命血汗加班，你們美國人做的到嗎?

2,先進製程比的是技術，你的先進製程是落後的，成熟製程比的是價錢，聯電的廠房設備都是折舊完的，價錢你拚的過嗎?就算你願意低價接單，但整體毛利率突然雪崩，董事會會同意嗎?投資人會高興嗎?

3,美國的人工成本那麼高,真的適合做代工?

4,你是品牌廠，跟主要客戶存在一定的競爭關係，他們會放心的把單子交給你，設計方案全部脫光讓你看?

英特爾做晶圓代工只有一種可能可以成功，那就是到他的新廠落成的2024年晶圓代工的需求比現在更大，產能依然嚴重不足，PAT 應該是這樣預估的，但如果真是這樣台積電應該賺翻了，也會更強大，這個時候台積電股票下跌完全沒有道理。喜歡我的文章請按讚分享，感恩。