00918成分股大換血，高股息篩選邏輯為何轉向金融與AI供應鏈？

00918 這次的成分股調整，重點不是「換了誰」，而是高股息 ETF 的篩選邏輯正在重新分配資金。新增與刪除各 13 檔，並將在 2026 年 7 月 2 日生效，表面上像是例行汰換，事實上，背後反映的是殖利率與股價變化的拉扯，短線漲多、現金股息相對變薄的標的，會先被排除。

 

殖利率不是靜態數字

從這次名單來看，國巨(2327)、聯電(2303)被刪除，富邦金(2881)、國泰金(2882)也在剔除名單中，原因並不複雜，關鍵在於股價上升後，殖利率相對下降，已經不符合當下的權重邏輯。反而是彰銀(2801)、兆豐金(2886)、永豐金(2890)、第一金(2892)這類金融股回到名單，代表資金更偏好「價格相對落後、配息結構更穩」的方向。

 

AI 題材不是主角，但會被納入

電子族群這次納入微星(2377)、鈊象(3293)、緯穎(6669)、大聯大(3702)、神達(3706)、祥碩(5269)，看起來分散，實際上卻有共同點，就是 AI 伺服器、通路、供應鏈與高附加價值組合正在被重新定價。問題在於，高股息 ETF 並不是追題材，而是把題材放進現金流與估值框架裡檢查，能不能留在名單，最後還是看營收、配息與股價三者是否同時成立。

 

市場真正要看的是什麼

整體來看，00918 的調整提醒市場一件事，現在不是單看配息率的年代，而是要看企業獲利能否撐住股利政策，甚至撐住下一輪權重。AI 伺服器應用、半導體供應鏈、被動元件這些方向會繼續被檢視，但大盤位置偏高時，短線波動風險也會同步放大，反而更考驗資金對現金流與估值的耐心。

短期我看名單變動帶來的資金再平衡，中長期我看的是產業獲利結構是否真的跟上，最後市場會選能用、好用、夠便宜的。