主動式ETF大買上銀與京元電子，AI與測試股誰還會被加碼？

 

主動式ETF的日常價值，集中在資金動向而不是話術

00981A 在今年8月3日淨值收在 27.13 元，市價來到 27.11 元，單日上漲 3.75%，規模也推升到 3,015.4 億。近一週雖然小跌 1.5%，但成立以來總報酬仍達 185.8%，代表這檔商品已經進入「規模大、交易快、調整頻繁」的階段。從主動式ETF來看，真正有用的地方，集中在經理人每天怎麼換股，這比單看漲跌更接近資金意圖。

 

上銀、京元電子成為今天的操作焦點

今年8月3日最明顯的動作，是上銀(2049)出現唯一一檔全新建倉，買進 430 張；京元電子(2449)則被大幅加碼，單日持股增加將近五成，補了 3,752 張。事實上，這種配置變化很少只是單一公司事件，反而更像是經理人對產業鏈位置重新排序，先把有限資金集中到自己最有把握的環節。上銀代表傳動元件，京元電子則落在測試端，兩者都不是題材最吵的地方，但都貼近實際產能與訂單節奏。

 

AI伺服器與半導體測試，仍是主線

進一步來看，致茂(2360)也增加了超過三成持股，AI伺服器供應鏈則同步出現在緯穎(6669)、奇鋐(3017)、台光電(2383)與欣興(3037)的加碼名單中，聯發科(2454)同樣獲得資金青睞。這代表經理人押注的重心，仍放在AI基礎設施與半導體測試兩條線，尤其是硬體擴張真正會用到的零組件與驗證環節。資本開支先行，採購、測試、散熱與板材需求就會跟著移動，這種傳導比市場敘事慢一步，卻也更接近可確認的訂單。

 

頎邦遭大幅減碼，資金正在重新分配

同一時間，頎邦(6147)被減碼超過一半持股，單日出清超過 900 張，這是今天唯一明確的大動作減持。問題在於，當資金集中往AI伺服器與測試端移動時，封測鏈內部的分工就會被重新檢視，某些環節會先失去配置比重。我看重的不是單日漲跌，而是這種持股變化是否能連續出現，因為那代表經理人對產業景氣與交期節奏的判斷已經改寫。短期我看資金仍偏向AI與測試，中長期我會等這種調整擴散到更多主動式ETF再確認。