聯電(2303)目標價看169元，2026年EPS 7.72元能否兌現？

 

群益證券把聯電(2303)推回市場焦點

群益證券對聯電(2303)給出看多評價，並把目標價放在169元，對應2026年度營收約2,863.6億元、EPS約7.72元。這組數字的意義，在於它把評價焦點拉回製程利用率、產品組合與全年獲利彈性，而不是單看一個季度的波動。

 

2026年的營收與EPS，反映的是獲利修復節奏

從2026年度營收2,863.6億元、EPS 7.72元來看，市場在看的核心是全年能否維持穩定產能稼動，並把較好的產品結構轉成獲利。事實上，成熟製程公司的評價，通常不靠單一題材撐起來，而是看出貨、報價與成本控制能否同步。

進一步來看，這類預估一旦成立，代表法人對半導體景氣的態度已經不是只看短線雜音，而是把後續幾季的訂單能見度一起納入。關鍵在於，聯電的變化更像穩態修復，市場給的價格也會跟著回到現金流與獲利延續性的框架。

 

169元目標價，代表市場先交易預期

169元的目標價，本質上是把未來獲利先折現到現在，等於把2026年的EPS與評價倍數一起放進模型。這也說明，股價反應的重點集中在預期管理，後續能否兌現，仍要看實際出貨、稼動率與毛利結構。

整體來看，這種評價方式對聯電比較有利的地方，在於它有清楚的基本面錨點，市場不需要靠過度想像支撐估值。反而，若景氣復甦速度不如預期，預估值就容易先被下修，評價空間也會跟著收斂。

 

聯電接下來要看的，是數字能否對上節奏

我會把聯電放在「有獲利基礎、但仍要驗證延續性」的框架裡看。短期偏預期交易，中長期偏基本面兌現，我會等2026年的營收與EPS逐季靠近這個預估，再判斷市場是否願意維持更高評價。最後市場會選能用、好用、夠便宜的。