台積電(2330)第三季每股賺29.43元創高，2奈米占比能否續增？

 

台積電第三季獲利創高，先進製程把產業天花板再往上推

台積電(2330)2026年第三季繳出營收1兆4,942.4億元、稅後純益7,630.6億元、每股盈餘29.43元，三項數字都寫下新高。這代表半導體景氣的拉貨力道仍在，而且已經集中到先進製程，營運規模與獲利能力同步放大。從市場結構來看，這類成績單會先反映在龍頭身上，接著才往供應鏈擴散。

 

2奈米開始量產，3奈米仍是主力

進一步來看，2奈米第三季首度貢獻營收，佔晶圓銷售金額8%，3奈米佔33%，5奈米與7奈米分別佔28%與10%。換句話說，7奈米及更先進製程已經覆蓋79%的晶圓銷售，高階製程已不是邊角題材，而是主要收入來源。毛利率雖然降到66.4%，季減1.3個百分點，但公司已說明，影響來自2奈米量產初期的稀釋效應，這種下滑屬於擴產初期的正常成本。

 

第四季展望仍偏強，關鍵在出貨節奏

公司預估第四季美元營收落在523億至543億美元，中間值代表季增約14%，毛利率也維持在65%至67%。事實上，這種指引的重要性，不只在於單季數字，反而在於它確認先進製程訂單還沒有退潮。對市場來說，真正要看的，是2奈米量產後能否持續放大占比，以及3奈米和5奈米的出貨節奏能否延續，這會直接影響後續獲利結構。

 

大盤震盪與記憶體分化，資金正在選最穩的鏈條

同一時間，台灣資本市場受到國際通膨疑慮與晶片股拋售潮影響，大盤一度失守47,000點，顯示資金面仍偏敏感。南亞科(2408)、華邦電(2344)雖然毛利率回升，但股價表現仍受國際資金流動與供應鏈因素干擾，這種分歧說明市場先看流動性，再看基本面。我的觀察是，機制上看，我傾向先看高階製程與議價能力較強的公司，至於記憶體族群，短期仍受外部資金擺動影響。