主動式ETF加碼半導體與AI鏈，換股成果能否撐起績效？

 

主動式ETF的訊號，重點在經理人換股節奏

主動中信台灣收益(00406A)今天收在 9.44 元，單日下跌 1.67％，最近一週回落 1.4％，成立以來仍有 2.5％ 正報酬，規模則維持在 386.5 億。這組數字先告訴我，市場對淨值波動的反應很快，但資金並沒有明顯撤離，主動式ETF真正被追的，往往是持股調整背後的選股方向。

 

中砂新建倉，半導體設備與載板同步加碼

今天經理人沒有刪減任何持股，反而新增 1 檔、加碼 14 檔，這種操作代表配置仍在擴張。中砂(1560)是全新建倉標的，買進 200 張，大量(3167)持股部位翻倍，日月光投控(3711)與欣興(3037)也各自加碼近五成，資金明顯往半導體設備與載板族群集中。

事實上，這類調整比單日淨值更重要，因為它反映的是經理人對產業位置的判斷。當半導體設備、封裝測試與載板一起被加碼，代表他看的不是短線價格，而是供應鏈中仍有訂單能見度、且較容易累積基本面保護的環節。

 

AI伺服器與測試介面，資金同時往上游與關鍵零組件移動

從其他加碼名單來看，旺矽(6223)、精測(6510)這類測試介面廠也被掃貨，台光電(2383)、緯穎(6669)與健策(3653)則落在 AI 伺服器供應鏈，這種組合很有意思。它代表資金沒有只押單一題材，而是沿著 AI 伺服器的零組件鏈條，去找測試、材料、散熱與整機組裝的交叉點。

金融部位也有動作，元大金(2885)買超超過一千五百張，顯示經理人一邊提高科技鏈比重，一邊保留大型金控作為穩定器。整體來看，這比較像趁大盤拉回時做結構調整，風險仍在於科技股比重過高，一旦資本支出預期降溫，這條鏈會先感受到壓力。短期偏科技供應鏈，中長期仍要看主動式ETF能否持續把換股成果轉成績效，我會等資金流向延續再說。