00980A主動式ETF該不該追？阮慕驊拆解持股成份、法人策略布局

　　以下文章整理自知名財經專家　阮慕驊5/19 (一) 直播：上週公佈四大輪動族群，全部命中！台股接下來換誰接棒？

台股回檔進入深水區，年線反壓成關鍵

　　今天（5/19）台股回檔300多點，很多人可能擔心波段行情是不是就此結束？我認為還不至於，但確實要提高警覺。就像我這週在周報中提到的，台股和美股都來到上檔的重大壓力區，進入了真正的「深水區」。

　　以美股來說，道瓊指數已經反彈到3月中旬的水位，NASDAQ和S&P 500則回到了2月的位置。也就是說，3、4月的跌幅幾乎都收復了，現在離1月高點只差一點點。要再上攻，必須有更強的推力。

　　台股也是一樣，目前來到年線的反壓位置，尤其台積電壓在1006元。台積電跟大盤都卡在年線，這個壓力不能忽視。若能有效突破年線，接下來挑戰的就是23,000到24,000點間的高檔套牢區，那可是非常硬的壓力帶。

　　要往上走，不只是跌深反彈這麼簡單，而是真正需要有突破的力量。什麼樣的力量、哪些關鍵因素，我在這期 APP VIP 的美股和台股周報裡寫得很清楚，大家有興趣可以去看，我這邊就不多說。

主動式ETF成為市場新焦點：從00980A看操作思維

　　最近熱門的「主動式ETF」，其中由野村投信推出的00980A已經在5月5日掛牌，到月底還會有兩檔ETF上市，一檔來自統一投信，一檔來自群益投信。安聯投信今天也發新聞稿，表示將推出主動式ETF。可見這已經成為投信業者競逐的新戰場。

　　主動式ETF與被動式ETF的最大差別在於「是否追蹤指數」。被動式ETF有明確的指數規則，成分股選擇、換股、進出時間點全都規定好，不能隨意更動；主動式ETF則像主動型基金一樣，操作上更有彈性，目標就是「打敗大盤」。

　　以00980A來看，自5月5日掛牌到上週五為止，報酬率達7.7%。相較之下，大盤漲約5%，0050也差不多漲5.5%，可見00980A這段時間表現確實優於大盤與0050。不過要注意，它今天也跌了2%，代表這類產品波動性較高，能漲也能跌，大家要認清它的特性。

ETF成分股與操作策略：不只看誰入選，更要看怎麼配置

　　00980A的前十大持股包含：

　　台積電（5.8%）、鴻海（4.2%）、聯發科、富邦金、台達電、華碩、廣達、中信金、智邦、健策等。

　　前十大加起來約占40%，剩下60%分布在其他中小型個股身上。代表這檔ETF對後段持股的表現其實相當依賴。比起台積電動輒佔三成以上的市值型ETF，它相的持股對分散得多。

ETF壓期貨？法人積極看盤的指標之一

　　另外一個特色是它還壓了期貨部位，約24口台指期，佔比約5%。這代表它積極用期貨來拉抬報酬，方向性很強。以大台合約來說，一口約440萬，保證金只要30多萬，等於槓桿超過10倍。一檔ETF壓了將近1億的期貨部位，就知道它對指數方向的押注有多重了。

　　怎麼判斷它對後市的看法？看它期貨口數的變化就知道。如果大幅減碼，就代表它認為大盤空間有限，甚至可能回檔。這是我看這檔ETF很重要的依據。

法人沒選到的漢唐（2404），反而是我們提前卡位的標的

　　但講到00980A，我忍不住說一句，它沒選到漢唐，我覺得有點可惜。這檔半導體股我們在4月14日就選進APP了，今天盤勢回檔，它還是漲了10塊。我自己持有一張漢唐，獲利已經超過20%，賺超過10萬了。

　　為什麼看好漢唐？因為它第一季EPS超過10元，現金股利發放28元，以股價來算，殖利率也不低。基本面這麼強，配息又大方，這就是我會選進來的理由。

我的操作原則也一樣：

買綠不買紅、慢慢存股。

　　即使是零股，一天一點，累積起來就有整張股票可以操作了。像今天我就停利幾檔漲多的股票，包括一路發趨勢股，都是先行賣出、保留獲利。

【阮慕驊的股市實戰課】優惠53折只到5/26！預購突破1,300人，加碼送4次選股直播

法人選股背後的邏輯你看懂了嗎？

　　我們當初選漢唐是4月16日，選士電（1503）是5月2日。這些股票我們都放了一段時間，像統一實（9907），3月11號就選進來，到現在還在股池裡，今天還創了波段新高。至於士電，今天（5/19）已經從股池裡刪除。

　　從00980A的成分股，可以看出法人選股的思維邏輯。不要只看它選了哪些股票，更重要的是去理解它背後代表的產業、族群，還有權重配置。這樣，你就能看出這家投信公司或操盤團隊對台股未來的看法與重點佈局。