【即時新聞】蘋果(AAPL)毛利率展望遜色致股價下挫，為何華爾街法人仍力挺看多！

蘋果(AAPL)最新公布的季度財報顯示，儘管營收與獲利雙雙超越市場預期，但令人失望的毛利率展望與部分產品銷售疲軟，導致股價在盤前交易下跌約4%。數據顯示，蘋果(AAPL)第四財季每股盈餘為2.10美元，高於分析師預期的1.99美元；營收達到1144.8億美元，超越預期的1133.9億美元。作為主要營收動能的iPhone銷售額達到575.8億美元，同樣優於預期的565.4億美元，不過iPad及其他產品銷售表現則落後預期。此外，公司預估本季毛利率介於45%至46%之間，低於華爾街平均預估的46.3%，引發市場對獲利能力的擔憂。儘管短線面臨逆風，蘋果(AAPL)今年以來股價仍累積上漲約24%。

高盛看好iPhone換機潮潛力

高盛分析師Michael Ng在最新報告中指出，蘋果(AAPL)近期的財報雜音僅是長期成長軌道上的短暫波動。高盛對iPhone的關鍵換機週期充滿信心，甚至看好未來折疊機型帶來的長期機遇。雖然短期內面臨應用程式商店營收逆風、第三方授權費用低於預期，以及記憶體成本上漲等壓力，高盛依然維持買進評等，並將目標價從390美元微調至380美元，以近期收盤價計算，仍具備超過12%的上漲空間。

聚焦硬體需求與AI變現能力

華爾街多家機構同樣將焦點放在硬體需求與AI發展的平衡上。Evercore ISI給予優於大盤評等，目標價380美元，強調蘋果(AAPL)潛在硬體需求依然健康，但市場焦點正轉向記憶體成本上升與Siri AI開發成本對毛利率的影響。該機構預期，在記憶體價格回穩或AI功能帶來實質收益前，毛利率將呈現震盪。Bernstein同樣維持優於大盤評等與370美元目標價，雖然短期對記憶體成本持謹慎態度，但長期強烈看好蘋果(AAPL)作為終端AI應用的門戶優勢，龐大的25億活躍裝置將成為強大的護城河。

法人憂心監管影響服務收入

並非所有華爾街法人都抱持樂觀態度。巴克萊銀行雖然將蘋果(AAPL)目標價從245美元微幅調升至261美元，但仍維持減碼評等，這意味著股價仍有超過兩成的潛在下跌空間。巴克萊最主要的擔憂來自服務板塊的趨勢，特別是歐盟與美國針對應用程式內連外交易的監管法規變化，正對蘋果(AAPL)獲利產生實質壓力，導致應用程式商店的營收貢獻度出現動搖。

樂觀看待營收動能與長期生態系

其他大型投資機構則對蘋果(AAPL)的營收動能與生態系深具信心。美國銀行重申買進評等與370美元目標價，指出iPhone在美國與大中華區皆實現雙位數成長，且下季營收指引優於預期。花旗與摩根大通也分別給予買進與加碼評等，看好更強勁的硬體產品週期將帶動用戶基數擴張，進而推動iCloud等服務收入與Siri AI的變現潛力。摩根士丹利則總結，雖然近期的財報結果不會大幅改變多空陣營的勢力版圖，多方著眼於強勁的現金流與iPhone銷售，空方則擔憂服務收入放緩與記憶體成本，但在權衡利弊後，該機構現階段仍偏向樂觀看待蘋果(AAPL)的長期發展。