WM：穩健股息選擇，適合風險趨避型投資人

儘管美股大盤屢創新高，許多投資人可能會忽略股息股票。然而，WM(前廢棄物管理公司)在第三季財報公佈後，股價回跌，過去一年幾乎沒有變動，這讓它成為尋求穩定被動收入的風險趨避型投資人的理想選擇。

回收與醫療業務表現不佳

WM在2025年第三季的經調整稀釋每股盈餘為1.98美元，未達分析師預期的2.01美元，僅較前一年同期增長1%。其核心的廢棄物收集與處理業務創下了紀錄，但醫療解決方案和回收處理與銷售部門的表現不如預期。WM的業務涵蓋住宅、商業和工業客戶的廢棄物收集、運輸及處理，並逐步擴展至回收和可再生能源，將垃圾填埋氣體轉化為可重用的管道級氣體。然而，醫療解決方案的收入低於預期，因為WM優先考量客戶的終身價值而延遲了一些價格調漲計畫。回收處理與銷售部門的收入則因回收商品市場價格下跌而減少了6,000萬美元，其中單一流商品的平均價格下降了35%。

現金流強勁，股息增長有望

儘管業績不佳，WM仍具備強勁的現金流，足以支持股息增長。WM預測2025年的自由現金流(FCF)為28億至29億美元，2026年更達38億美元。與其市值836.1億美元相比，2026年的FCF收益率為4.5%。這意味著，若WM將所有自由現金流用於股息分配，股息收益率將達到4.5%。目前其股息為每股3.30美元，收益率為1.5%。這筆可觀的自由現金流為WM提供了增長股息和支持長期投資的空間，即便回收、可再生能源和醫療部門面臨短期挑戰。去年12月，WM將股息提高了10%，這是其連續第22年提高派息。

穩定收益的優質股息股

WM是一支優質的股息股票，因其強勁的自由現金流和不受經濟周期影響的服務需求。當工業和商業活動增長時，WM的表現尤佳，尤其是對其可持續發展服務和醫療服務的需求增加。雖然WM的股價不如一些人工智慧成長股那樣引人注目，但對於重視資本保值和收入生成的風險趨避型投資人來說，WM是不錯的選擇。由於其業務模式的高質量，WM的估值歷來偏高，但目前的估值更為合理，市盈率為27.4倍，低於過去10年的中位數29.4倍。隨著許多領先公司估值的攀升，投資人或許可以考慮將WM這類安全股票納入投資組合，以避免過度集中於單一主題或市場類股。