華爾街大銀行迎接盈利季，預期獲利增長

隨著第三季度財報季的開始，華爾街最大銀行正迎來高漲時刻。根據彭博數據，分析師預計六大銀行的利潤將較去年同期增長6%。巴克萊分析師Jason Goldberg表示：「這是一個良好的環境。」從週二開始，摩根大通(JPMorgan Chase, JPM)、花旗集團(Citigroup, C)、高盛(Goldman Sachs, GS)和富國銀行(Wells Fargo, WFC)將率先公布財報，接著週三則由美國銀行(Bank of America, BAC)和摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)跟進。核心貸款、交易及交易業務的收入預計全面上升。除富國銀行外，分析師預計其餘銀行的投資銀行和交易業務將連續第七個季度增長。

華爾街銀行股價表現優異

今年以來，華爾街銀行的股價大幅上漲，受益於手續費業務的激增、貸款利差改善，以及監管要求的鬆綁。到10月10日為止，花旗集團、高盛、摩根大通和摩根士丹利的股價年初至今上漲了23%至40%，表現至少超過標普500指數(^GSPC)九個百分點。富國銀行和美國銀行的表現則大致與該指數持平。

全球併購活動回暖，銀行業務前景樂觀

三個月前，這些銀行仍受春季關稅不確定性影響，導致交易凍結和企業借貸活動減少。然而，根據Dealogic數據，全球併購交易量已突破1兆美元，首次公開募股(IPO)、企業債務和聯貸活動也有所增加。在九月中旬的巴克萊會議上，各銀行高管對交易活動、美國經濟韌性及自身盈利前景持樂觀態度。

第三季度支出增加或非壞事

即便第三季度預期支出增加，對銀行來說也未必是壞事。例如，各銀行的薪酬成本預計上升，反映出投資銀行和交易活動的增長。摩根大通商業和投資銀行聯合主管Doug Petno在會議上稱這些為「良性支出」。

市場修正風險引發關注

然而，頂級銀行家對資產價格的熱情較低。摩根大通CEO Jamie Dimon和高盛CEO David Solomon均警告未來兩年內可能出現股市修正。Dimon在上週四接受BBC採訪時表示：「我對市場修正的擔憂遠超其他人。」Solomon則在接受彭博電視訪問時表示：「考慮到我們的市場走勢，我不會驚訝未來12至24個月內看到股市回跌。」

貿易、稅務及移民議題仍是風險

其他令人擔憂的領域包括貿易、稅務和移民問題。如果美國政府持續停擺，可能會延遲重要經濟數據發布、聯邦貸款活動、消費者支出和IPO審批。最近美國汽車業的兩起破產事件也引發了對高收益債務市場的擔憂。根據破產文件，Fifth Third Bank和摩根大通對Tricolor持有信用額度，而Jefferies Financial Group (JEF)、瑞銀(UBS)旗下對沖基金單位O'Connor及First Citizens BancShares (FCNCA)的CIT單位則是First Brands破產案中的債權人。Jefferies透過Leucadia Asset Management基金持有與First Brands Group破產汽車零件製造商相關的7.15億美元應收款，該公司股價自Jefferies被揭露為破產債權人以來已下跌20%。