美歐峰會暫停，歐洲防務類股逆勢上揚

美國總統川普與俄羅斯總統普丁原定於布達佩斯舉行的峰會計劃暫時擱置，主因是美俄雙方在烏克蘭停火條件上存在嚴重分歧。基輔及其歐洲盟友拒絕將領土讓步作為和平的前提條件，強調任何協商必須尊重國際邊界。歐盟委員會在週二的聲明中重申此立場，支持美國總統要求停止敵對行為的呼籲，同時堅決反對重新劃定邊界的提案。歐盟表示：「我們強烈支持川普總統的立場，即戰鬥應立即停止，現有的接觸線應成為談判的起點。」歐盟正準備新措施，針對俄羅斯經濟和防務部門，包含將凍結的俄羅斯主權資產引導至烏克蘭的重建和軍事支持。

歐洲防務類股長期展望樂觀

上週，由於對川普與普丁可能達成協議的猜測升溫，防務類股出現回跌。萊茵金屬和李奧納多的股價自十月初高點下跌超過10%，而泰雷茲和其他主要公司也隨之下跌。然而，華爾街分析師對歐洲防務產業仍持樂觀態度，無論短期外交動向如何。本週，高盛重申對包括萊茵金屬和BAE系統公司在內的部分歐洲防務股的「買進」評級。他們指出，即使和平協議最終達成，歐洲北約成員國對威脅的感知也不太可能大幅改變。策略師Sam Burgess表示：「即便達成和平協議，歐洲國家不太可能認為風險顯著降低。」他補充道：「俄羅斯會利用任何停頓重組其軍力，北約必須做好準備。」高盛指出，長期採購積壓、新的支出目標以及來自美國的壓力將成為該產業的結構性利好因素。

歐洲防務類股基本面穩健

高盛強調，儘管這並不意味著該類股的全面買進，但防務主題仍未脫離基本面。上個月，美國銀行將萊茵金屬的目標價上調至2,225歐元（目前股價約為1,818歐元），並指出該公司收購Naval Vessels Lürssen是其成長的關鍵催化劑。這筆交易拓展了萊茵金屬在海軍防務領域的版圖，並提供垂直整合和利潤率提升的潛力。該公司預計到2030年，海軍部門的營收機會將達到50億歐元。

峰會擱置，歐洲防務類股不見放緩

川普與普丁峰會的擱置，暫時將基於領土讓步的停火前景排除在外，進一步增強了投資人對歐洲防務類股的信心。在持續的安全威脅、堅定的預算承諾和擴大的採購管道下，分析師認為歐洲的再武裝不僅僅是反應，而是一種長期的結構性轉變。