【即時新聞】摩根大通調降康菲石油評級至中立，估值溢價與同業相比成隱憂

華爾街投行摩根大通於1月20日發布最新報告，分析師Arun Jayaram將美國能源大廠康菲石油(COP)的投資評級由「增持」調降至「中立」。儘管評級遭到下修，該行仍維持其目標價於98美元不變。

此次評級調整是摩根大通針對綜合石油產業2026年展望修正的一部分。康菲石油(COP)身為全球以石油和天然氣產量及探明儲量計算最大的獨立探勘與生產（E&P）公司之一，近期在華爾街面臨了更嚴格的估值檢視。

估值溢價偏高但資產組合仍具備長期優勢

根據摩根大通的分析報告指出，下修評級的主要考量在於估值。分析師認為，與其他大型石油同業相比，康菲石油(COP)在2026至2027年的自由現金流對企業價值（FCF/EV）收益率存在溢價現象，這意味著其股價相對於產生現金流的能力顯得較昂貴。

然而，摩根大通並未完全看淡該公司前景。分析師強調，康菲石油(COP)憑藉其強大的資產組合、庫存的耐久性以及對股東友善的現金回報架構，仍被視為能源巨頭中的長期核心持股標的。

美國銀行同步示警損益兩平點競爭力不足

除了摩根大通，美國銀行也在稍早前的1月16日對康菲石油(COP)發出降評報告。美國銀行將其評級由「中立」調降至「表現落後大盤」，並設定目標價為102美元。這顯示近期多家華爾街機構對該股抱持較為謹慎的態度。

美國銀行分析師特別點出具體的財務隱憂，指出康菲石油(COP)的石油損益兩平點為每桶53美元，自由現金流收益率為4.4%。分析師直言，這兩項數據在探勘與生產（E&P）同業群體中被視為「不具競爭力」，顯示公司在成本控制與現金流生成效率上面臨挑戰。

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