【即時新聞】Helix Energy財報解析：Q4表現十年最佳，手握高額現金流無懼短期逆風

Helix Energy第四季獲利強勁，創2013年來最佳同期表現

離岸能源服務商 Helix Energy Solutions Group(HLX) 公布最新季度財報，儘管面臨季節性淡季與部分市場疲軟的挑戰，第四季營運表現仍優於預期。營運長 Scotty Sparks 指出，這是公司自2013年以來最強勁的第四季表現，單季營收達3.34億美元，調整後稅前息前折舊攤銷前獲利為7400萬美元，展現出強大的執行力與營運韌性。

財務體質健全，處於淨負債為負的優勢地位

公司財務狀況相當穩健，截至2025年底，Helix Energy Solutions Group(HLX) 手握4.45億美元的現金及約當現金，總流動性達5.54億美元。值得注意的是，其有息負債總額為3.15億美元，這意味著公司處於「負淨債務」1.37億美元的優良狀態。財務副總裁 Brent Arriaga 表示，預計2026年將持續累積現金，且直至2029年償債壓力極小。公司也計畫將自由現金流的25%用於股票回購，回饋股東。

深海作業與機器人業務表現亮眼

在業務分部方面，墨西哥灣的 Q5000 船隻利用率高，完成了殼牌（Shell）的多井作業並啟動了英國石油(BP)的項目。巴西市場表現尤為突出，Q7000 船隻在殼牌的除役專案中達到100%利用率。此外，機器人部門繳出了非常強勁的年度成績單，共有六艘船隻進行支援作業，特別是在歐洲的挖溝市場表現活躍，費率持續改善，成為營運的一大亮點。

2026年財測保守，兩大因素將衝擊獲利

展望2026年，Helix Energy Solutions Group(HLX) 給出了相對審慎的財測，預估全年營收介於12億至14億美元之間，調整後 EBITDA 介於2.45億至2.85億美元。管理層特別提醒，有兩項一次性因素將減少約4000萬美元的獲利：一是 Thunderhawk 油田的修井成本約1600萬美元，將影響第一季財報；二是 Siem Helix 1 號船隻預計年中進行十年一次的重新認證，預計影響超過2000萬美元。

市場缺乏明確方向但長期動能浮現

雖然目前市場受到地緣政治與總體經濟影響，導致缺乏明確的方向性，但管理層觀察到動能正在累積。生產商已釋出訊號，預計在2026年底或2027年初擴大活動規模。執行長 Owen Kratz 表示，雖然2025年整體表現略低於2024年，但仍優於預期。隨著北海除役工作增加及美國油井干預市場的邊際改善，公司預期2027年將會是全面走強的一年。

執行長將退休，併購機會審慎評估中

執行長 Owen Kratz 已宣布退休意向，目前董事會正按計畫進行繼任安排，確保過渡期間的連續性。Kratz 強調，公司強健的財務實力足以支持資本投資或潛在的併購活動。針對市場上的併購機會，他表示存在可執行的標的，但所有潛在交易都將與董事會及管理層共同審慎評估，執行長的交接也會是決策過程中的考量因素之一。