光通訊與低軌衛星需求升溫，台廠量產進度跟得上嗎？

 

光通訊、CPO 與低軌衛星一起升溫

全球網路基礎建設升級，AI 應用持續擴張，光通訊、共封裝光學(CPO)與低軌衛星的需求都在往上走。調研機構近期也上修了光收發模組與 CPO 的市場規模預測，這讓供應鏈的出貨量和獲利都同步受到市場關注。

我會先看這類題材的共同點：終端需求一旦轉強，反應會先落在接單與備料，接著才輪到產能與獲利。這一輪的重點，放在需求端的放大速度，以及台廠能否把訂單轉成營收。

 

上半年營收先反映訂單力道

華星光(4979)今年上半年累計營收24.82億元，年增15.2%，寫下歷史同期新高，每股純益2.91元。公司期末存貨也升到6.6億元，顯示新產品進入量產備料階段，庫存變化和接單節奏有直接關聯。

萊德光電-KY上半年合併營收5.9億元，年增24%，毛利率維持在61%，每股純益4.34元。它的成長來源更聚焦在衛星雷射通訊與光纖雷射被動元件，出貨量放大，營收和獲利就一起被拉高。

營收與庫存同步走高，多半代表訂單還在流入。這種型態比單季一次性的跳升更重要，因為它比較接近後續量產的節奏。

 

產能擴充與試產線，開始接住新需求

需求往上走之後，供應鏈接下來會看兩件事：產能能不能跟上，產品能不能順利量產。華星光已經表態，未來會持續擴充產能來滿足客戶需求，這和上半年營收成長的方向一致。

大立光(3008)的動作也很明確。公司近期斥資6.51億元取得台中南屯區土地，今年累計購地金額約63億元，顯示擴充需求已經進入中長期規劃。同時，大立光在 CPO 領域拿到一家光纖陣列(FA)的量產訂單，預計本季底完成自動化試產線架設，這代表它已經把部分新業務推進到落地階段。

這裡可以看到兩條線同時進行：一條是現有產品的產能補強，另一條是新技術的試產與導入。對市場來說，前者支撐短期出貨，後者決定中期能不能把新訂單接穩。

 

低軌衛星、智慧照明與多元布局

萊德光電的子公司也沒有只停在單一應用，智慧照明技術拿到國家新創獎，顯示公司除了衛星雷射通訊與光纖雷射被動元件之外，仍在拓展其他應用方向。這類多元布局的價值，在於它能分散單一市場波動，也讓技術平台有更多延伸空間。

不過，市場現在最直接的觀察點，還是光通訊、CPO 與低軌衛星這三條線的需求能否持續擴大。調研機構上修市場規模預測，台廠營收也已經先出現反應，接下來要看的，是產能擴充與試產線能否順利接上量產。只要出貨節奏沒有掉下來，這一波成長就還有延續空間。