聯亞(3081)漲停又連5月營收創高，高檔量能撐得起估值嗎？

 

聯亞今天漲停，買盤集中在CPO與AI光通訊

聯亞(3081)今天早盤攻上漲停，報價2535元，漲幅9.98%。盤面資金明顯集中在AI與光通訊供應鏈，市場對高速光模組與AI資料中心光連結需求延續的預期，成了這根長紅背後最直接的背景。聯亞站在InP雷射磊晶與CPO關鍵材料的位置，今天的股價反應，把題材與訂單想像一起推上前台。

近五個月營收連續創高，也讓這波走勢多了一層基本面支撐。公司近五個月月營收持續改寫歷史新高，年增率維持高檔，代表訂單動能與產能利用率都還在改善。對市場來說，這類數字帶來的意義很直接：短線資金願意追價，因為成長還看得到延伸空間。

 

技術面維持強勢，短線關鍵在換手

聯亞近期股價站在周線、月線與季線之上，均線排列也維持多頭。過去20日漲幅已超過兩成，這代表中短期走勢已經走出強勢股的型態。MACD維持正值，RSI與KD也都在高檔，動能仍在，但高檔震盪的機率跟著升高。

這種盤面通常會考驗兩件事：一個是漲停區能否出量換手，另一個是關鍵均線能否守住。今天的價格結構很強，後面要看的是量能能不能接上來，讓高檔承接順利完成。若後續外資出現明顯賣超，壓力也會更快浮現。

 

法人與主力同步偏多，高檔追價的資金還在

籌碼面上，近日投信與自營商多次出現買超，投信買盤比重也偏高，三大法人近幾日合計站在買方。主力近5日買賣超比例同樣偏多，顯示高檔仍有內外資與主力資金接手。這種組合通常代表短線籌碼沒有鬆掉，股價才有機會在高位繼續維持強勢。

法人買盤仍在場內，但高檔股也會放大每一次籌碼轉向的速度。今天的漲停反映出市場願意用更高價格去搶聯亞，接下來要盯的是法人進出是否延續，以及成交量能否把漲停鎖得更扎實。若量能縮掉，漲停後的整理時間就可能拉長。

 

CPO放量節奏與高估值，都是後面要看的條件

聯亞主要做光通訊元件相關磊晶片，包括雷射二極體(LD)與檢光器(PD)磊晶片，屬於電子–通訊網路族群的上游關鍵材料供應商。公司卡位AI資料中心高速光通訊與CPO架構供應鏈，市場也把800G、1.6T光模組的放量節奏，直接連到它的成長想像。近期營收年增率約落在90%到170%之間，顯示AI光通訊需求與InP產能吃緊的環境，確實讓公司吃到一段成長紅利。

成長動能還在，估值也已在高檔。這代表聯亞後面的變化會更依賴法說會內容，尤其是產能擴充、InP供給穩定度，以及AI CAPEX節奏的更新。若這些條件持續配合，市場願意維持高評價；若國際資金輪動轉向，這類高本益比個股的回檔速度通常也會比較快。