南亞科(2408)領漲記憶體，這波漲價會延續到哪裡？

大盤在跌，資金卻往這兩個地方跑：記憶體與光學鏡頭怎麼看？

7/27 台股一開盤就不太對勁，指數開低後一路震盪，盤中一度重挫超過 600 點，市場氣氛明顯偏弱。不過尾盤跌勢收斂不少，終場只小跌 20 點，收在 43,634 點。

這種盤面，其實最容易看出一件事：當大盤不好做時，資金會更集中往有基本面支撐的族群靠攏。
而這一天，盤面上逆勢表態最明顯的，就是記憶體和光學鏡頭兩大族群。

我想用比較實戰的方式來拆解：

1. 這兩個族群為什麼會強
2. 怎麼用「起漲 K 線」去追蹤
3. 各挑一檔代表股來看，最後再整理成結論

 

先別急著猜底，先看族群有沒有真的轉強

很多人看盤的習慣，是等收盤後才回頭確認今天誰最強。問題是，這樣通常已經晚了一步。

我們如果想更早掌握資金方向，與其等結果，不如直接從起漲 K 棒開始觀察。
所謂起漲 K 棒，可以把它理解成：一個族群或個股從相對低點開始轉強，第一次出現明顯放量上攻的那根 K 線。

接下來就不是猜，而是追蹤：

 

第一步：把熱門族群放進自選清單

先把這次提到的強勢族群相關個股，加入《起漲K線》的自選股清單。
這樣系統會持續幫你盯著技術結構與量能變化，不用每天一檔一檔手動翻。

 

第二步：開啟自選盯盤或 AI 盯盤

這類工具的價值，不是幫你預測明天漲跌，而是幫你抓到盤中最早的異動。
像 K 線型態、量能放大、均線突破、法人籌碼變化，這些條件一旦同時出現，系統就能即時推播。

對我們來說，這很重要。因為真正的強勢股，往往不是等收盤才知道，而是盤中就開始露餡。

 

第三步：看量價和趨勢有沒有同步

訊號跳出來之後，不是直接追高，而是進一步看：

• 均線有沒有站穩
• 成交量是不是持續放大
• 籌碼有沒有持續集中
• 這波到底只是短線反彈，還是波段行情的開端

如果手機和電腦端可以同步追蹤，對盯盤效率會高很多。重點不是看得多，而是看得準。

 

族群一：記憶體不是反彈，是結構性漲價

這一波記憶體的邏輯，不是單純景氣回溫，而是兩個更大的力量一起推動：

第一，三大原廠逐步退出 DDR4。
三星、SK 海力士、美光把重心都放到 HBM，也就是高頻寬記憶體，等於主動把傳統 DDR4、DDR5 市場空出來。

第二，AI 需求正在擠壓產能。
HBM 吃掉太多資源，傳統記憶體供給就被壓縮，結果就是價格一路往上。

在這種結構下，台廠像南亞科(2408)、華邦電(2344)就接到轉單。
尤其南亞科在 2026 年第一季營收改寫歷史新高，單季營收年增接近 6 倍，淨利率還超過 5 成，這種表現已經不是「復甦」，而是獲利彈性被價格循環直接放大。

價格面更誇張。根據 Counterpoint 的數據，截至 2026 年第一季，記憶體價格季增高達 80% 到 90%，這已經是很少見的幅度。
集邦諮詢也把全年 DRAM 合約價漲幅預估，從原本的季增 55% 到 60%，一路上修到 90% 到 95%。

而且這波漲價還沒完。7 月又啟動新一輪結構性上漲，幅度高達 45%。法人甚至認為，記憶體相關營收貢獻可以超過總營收 52%，而供給缺口可能一路延續到 2027 年。

更有意思的是庫存。
南亞科(2408)、華邦電(2344)、群聯(8299)、威剛(3260) 四家公司合計庫存已經突破 千億元，這代表什麼？代表大家都在提前卡位這一波循環，不是等行情走完才追，而是先把籌碼放進去。

連法人態度也變了。摩根士丹利在 5 月底就承認自己先前看太保守，把 DDR4 下半年供需缺口預估從 14% 上修到接近 20%，並且把華邦電列為族群首選。

 

代表股：南亞科(2408)

 

為什麼是它？

南亞科(2408)是台灣少數專注於通用型 DRAM 晶圓製造的原廠。
這種定位在平常不一定最討喜，但在這一波反而很直接：因為國際大廠把資源轉向 HBM，南亞科就正好承接 DDR4 的供給缺口。

換句話說，這不是單純「市場有題材」，而是產業結構真的在重排。

 

基本面有多強？

2026 年第一季，南亞科營收創高，年增接近 6 倍，淨利率超過 5 成。
再加上 320.6 億元的庫存規模，放在整體千億元的族群庫存裡面，等於是提前把這波價格循環的籌碼放好。這就是市場很在意的「庫存紅利」。

 

看技術面：趨勢還在不在？

從起漲K線的趨勢 K 線來看，南亞科目前還是努力守在均線之上。
多空趨勢線的狀態也偏多：

• 多方趨勢不變
• 多方力道還有微幅增加

這代表股價雖然不一定天天大漲，但整體結構仍偏多方，重點在於能不能守住關鍵支撐區。

 

看籌碼：誰在買？

南亞科近 20 日籌碼呈現內外資不同步：

• 外資賣超 80,396 張
• 投信買超 3,594 張

另外，大戶持股比率上升，整體持股達 79.61%，散戶持股則下降。
這種籌碼結構很典型：外資還沒回頭，但大戶和投信先站進來。

對我們來說，這種盤不一定馬上爆噴，但只要大戶持續集中，股價通常不會太快壞掉。

 

盤中訊號有沒有參考性？

南亞科曾在 12:29:48 跳出盤中即時轉強訊號，當時是長下影線 3%。
訊號出現那一刻，股價只在 +0.12% 左右，最後卻收在 +8.73%。

這種例子很有意思，因為它說明一件事：
真正的轉強，不一定等你看完收盤才知道。

 

小結

南亞科的核心，就是跟著 DRAM 合約價走。
7 月這波結構性漲價高達 45%，加上供給缺口預期延續到 2027 年，都在支持它的基本面持續改善。

如果說華邦電比較偏向利基型產品，波動沒那麼劇烈，那南亞科就是純度更高、對 DRAM 價格循環更敏感的代表。
想觀察整個記憶體上游的價格傳導，南亞科是很好的觀察樣本。

 

族群二：光學鏡頭不是只靠手機，還多了 CPO 題材

光學鏡頭這一波的故事，也不是單一因素，而是兩條線一起推：

一條是基本面比市場預期更好。
另一條是 CPO、矽光子題材開始有實質進展。

大立光之前股價連兩天漲停，甚至逼近歷史新高；玉晶光也同步走強，整個族群被資金推著往前走。
這背後不是單純情緒，而是旺季拉貨和新題材疊加。

 

旺季開始發酵

玉晶光(3406)在公布月營收時就提到，7 月開始進入量產階段，需求會明顯增加，新產品也已經進入送樣。
大立光(3008)則表示，7 月拉貨會比 6 月好，8 月又會比 7 月更好。

再加上 iPhone 18 系列新機預期帶動鋪貨，法人自然會把 7 月營收成長當成重要觀察點。

 

題材面：CPO / 矽光子不是講故事而已

這一波最關鍵的地方，是光學族群不再只是手機鏡頭的故事，而是往 AI 伺服器、資料中心高速傳輸延伸。

大立光已經切入矽光子領域，利用稜鏡技術打造準直徑元件，並在台積電 COUPE 供應鏈的 CPO 製程中負責關鍵工序。
這代表光學股的想像空間，從傳統消費性電子，正式延伸到 AI 基礎建設。

 

代表股：大立光(3008)

 

基本面定位

大立光是台股光學鏡頭的龍頭，過去靠蘋果旗艦機訂單建立起高毛利護城河。
這次除了旺季拉貨外，還多了 CPO 題材加持，所以市場願意重新給它估值。

 

營運動能

公司已經明確提到：

• 7 月拉貨比 6 月好
• 8 月比 7 月更好

法人也看好，隨著 iPhone 18 新機鋪貨，7 月營收會有明顯成長動能。
另外，2026 年可變光圈預計第三季開始出貨，這會是另一個重要支撐。

 

技術面觀察

大立光近期比較像是在回檔盤整，均線也還在糾結。
多空趨勢線雖然仍是：

• 空方趨勢
• 但空方力道正在趨緩

這表示股價不一定立刻轉成暴衝型態，但空方壓力有在減輕，後面能不能續攻，要看量能與籌碼能不能接得住。

 

籌碼結構

大立光近 20 日：

• 外資賣超 4,646 張
• 投信買超 6 張

大戶持股比率減少，整體持股約 36.6%，散戶持股增加。
這跟南亞科不一樣，表示大立光的籌碼還比較分散，市場信心也相對保守。

 

盤中訊號

大立光在 09:00:03 跳出盤中即時轉強訊號，當下是站上 5MA。
訊號跳出時，股價已經來到 +2.17%，最後收在 +4.34%。

這種訊號的意義在於：當一檔股票開始站上短均線，且盤中就有人搶先卡位，往往代表資金真的有在進來，不是單純開高走低。

 

小結

大立光現在的看點有兩個：

1. 新機拉貨旺季即將啟動
2. CPO / 矽光子帶來新的成長想像

再加上 2026 年可變光圈第三季出貨的預期，讓它不只是傳統鏡頭龍頭，還多了新的成長曲線。
這也是為什麼它能在大盤不好的時候，仍然吸引資金回流。

 

結語：弱勢盤裡，強勢族群才看得出資金偏好

7/27 這種盤很能說明一件事：
大盤弱，不代表所有股票都弱；真正有基本面支撐的族群，反而會在這種盤面裡先被看見。

記憶體受惠於 AI 排擠效應與結構性漲價，代表股南亞科是最直接的價格循環受惠者。
光學鏡頭則受惠於蘋果新機拉貨旺季，加上 CPO / 矽光子題材延伸，代表股大立光同時擁有龍頭地位與新成長故事。

如果要用一個方法追蹤，我會建議回到最實際的做法：
盯族群內的領頭羊，找盤中最早出現的起漲 K 線。

尤其像 7/27 這種大盤走弱、指數翻黑的環境，如果某個族群還能逆勢收紅、甚至先走出明確轉強訊號，那通常不是巧合，而是資金真的在表態。
這類股票，值得放進優先觀察名單。