大立光(3008)第四季手機拉貨轉弱，CPO能補上成長缺口嗎？

 

美系新機拉貨降溫，第四季鏡頭鏈先看保守

大立光(3008)最新法說會交出不錯的財報，第三季稅後純益季增約一成，前三季每股盈餘達121.98元，維持賺破百元的水準。財報本身站得住腳，但市場更在意的是美系客戶新機開賣後的拉貨節奏，這一段開始出現變化。

公司提到，九月已看到客戶下修出貨量，十月拉貨動能預期和九月差不多，十一月起則會明顯下滑。這代表手機光學鏡頭供應鏈在第四季面臨的壓力，來自終端買氣沒有跟上新品節奏。對產業來說，這種變化通常先反映在出貨量，再慢慢傳到產能利用率與營收成長。

 

CPO成為新主軸，大立光往光纖陣列往前走

在手機成長趨緩的背景下，光通訊產能布局變得更重要，市場焦點也轉向矽光子共同封裝光學元件，也就是CPO。大立光在這條供應鏈裡負責製造光纖陣列(FA)，再外購平面微透鏡陣列進行耦合組裝，形成光纖陣列單元(FAU)。這條路線和傳統手機鏡頭不同，重點放在高速運算與資料中心的光傳輸需求。

公司透露，這項布局已經有實質進展，已有一家客戶通過產品驗證，預計在2027年進入量產與交貨期。後續若能進一步提供完整成套模組，供應鏈中的角色會再往上走一步。對大立光來說，這不只是一個新產品，還是把既有光學製造能力延伸到更高門檻的應用場景。

 

單模光纖與多模光纖，技術選擇決定競爭位置

CPO市場裡，技術路徑開始分岔。市場上有廠商像友達(2409)用MicroLED搭配多模光纖切入，大立光對這條路線的態度很明確，認為多模光纖雖然較粗、組裝較容易，但耗電量高、效率較低，目前也沒有客戶計畫採用。這個判斷，反映的是公司對未來應用場景的取捨。

大立光選擇專注在單模光纖，難度更高，但更貼近高速運算與資料中心的需求。這種選擇的好處，是把自己放在較高門檻的技術區間，和一般光學組裝路線拉開距離。若未來CPO真的加速放量，技術規格與客戶需求會決定誰能留在供應鏈裡。

 

自主對位設備、邊緣耦合與2028合作案

量產能力接不接得上，關鍵看自動化產線和對位設備。大立光表示，目前對位設備已全數由內部自主研發，自動化產線具備高精度、高速度，也較容易進行故障排除。這些條件直接影響良率與產能爬坡速度，對CPO這種高精密組裝特別重要。

技術路線方面，公司除了目前的表面光柵耦合方案，也持續和客戶合作邊緣耦合方案，並開始洽談2028年的下世代合作計畫。從這些進度來看，大立光正在把自己從手機鏡頭廠，往光通訊元件供應商的角色推進。接下來要觀察的重點很清楚：2027年量產與交貨能否落地，以及第四季手機鏡頭出貨下滑後，CPO布局能提供多少新的成長支撐。