【美股盤勢】輝達領軍，美股收高！(2026.02.19)

李珣廷

行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!

李珣廷

2026-02-19 07:32

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大盤解析

美股週三震盪走高，儘管盤中漲幅收斂，但主要指數仍全數收紅，上漲動能主要由大型科技股領軍，市場同時消化聯準會最新會議紀要與地緣政治變數。

科技權值股成為推升主力。輝達(NVDA)上漲1.6%，受惠於臉書母公司Meta宣布將在資料中心建置中採用數百萬顆輝達AI晶片與新一代系統架構。亞馬遜(AMZN)上漲近2%，在億萬投資人艾克曼旗下基金大幅加碼後，市場信心回溫。美光(MU)勁揚逾5%，則因知名避險基金增持持股，顯示資金回流半導體族群。

此外，部分工業科技股亦同步走強，天寶導航(TRMB)上漲約2%，顯示資金不再僅集中於「科技七雄」，而是逐步擴散至次產業鏈，市場選股趨於精準。不過，軟體族群表現分歧。Palo Alto(PANW)因財測不如預期下跌約8%；支付處理商環匯(GPN)則因全年財測優於預期大漲16%，顯示基本面仍是股價關鍵。

經濟方面，聯準會1月會議紀要顯示，官員普遍支持維持利率於3.50%至3.75%區間不變，但對未來是否重啟降息看法分歧。耐久財訂單與新屋開工數優於預期，推升美元與美債殖利率走高，10年期公債殖利率升至約4.09%。

地緣政治風險亦升溫。美伊核談判未有實質進展，加上俄烏和平談判突然中止，市場憂慮供應中斷，推動油價單日大漲逾4%，布蘭特原油收在70美元上方，黃金同步反彈逾2%，避險需求升溫。

圖片來源：美股K線

圖片來源：Finviz

財報速覽

Figma上調2026年營收展望至13.7億美元，AI變現策略帶動股價大漲15%

Figma (FIG) 第四季財報與2026年財測皆優於市場預期，顯示生成式AI導入與設計需求動能強勁。公司預估2026年營收最高達13.74億美元，優於市場預期的12.9億美元，並將於3月啟動AI點數收費機制，強化變現能力。雖然短期因股票薪酬認列轉為淨損，但AI滲透率提升與企業客戶擴張，仍為中長期成長提供支撐。

財報表現優於預期
第四季營收3.038億美元，年增40%，高於市場預期的2.932億美元；EPS為0.08美元，高於預期的0.07美元；帶動盤後股價上漲約15%。
全年與單季財測上修
2026年營收預估13.66億至13.74億美元，優於市場預估的12.9億美元；第一季營收預估3.15億至3.17億美元，同樣高於預期。
AI工具滲透率快速提升
Figma Make整合Anthropic與Google模型，年消費逾10萬美元客戶中，超過半數每週使用該功能；AI週活躍用戶季增70%。
3月啟動AI變現機制
公司將實施AI點數月度上限與訂閱制，依用量收費，正式推動生成式AI商業化，增添新營收來源。
成本壓力導致短期虧損
第四季營運費用近乎成長3倍，主因IPO後股票薪酬加速認列；單季淨損2.266億美元，去年同期為淨利3,310萬美元。

DoorDash第四季營收年增38%但財測不如預期，股價震盪後盤後反彈近11%

DoorDash (DASH) 第四季營收與訂單量維持強勁成長，但每股盈餘與第一季財測低於市場預期，導致股價一度重挫10%，隨後盤後反彈約10%。公司持續加碼全球技術平台與自動化配送投資，並整合DoorDash、Deliveroo與Wolt為單一平台，短期壓抑獲利表現，但為長期規模與AI應用布局鋪路。

財報略低於市場預期
第四季EPS為0.48美元，低於預期的0.59美元；營收39.6億美元，略低於預期的39.9億美元；公布後股價先跌10%，盤後回升約10%。
營運動能仍強勁成長
營收年增38%，總訂單量年增32%至9.03億筆；平台總交易額年增39%至297億美元，顯示核心需求穩健。
第一季財測保守
預估第一季調整後EBITDA為6.75億至7.75億美元，低於市場預期的8.02億美元，反映投資與成本壓力。
加碼全球平台整合投資
CEO徐迅（Tony Xu）表示正打造整合DoorDash、Deliveroo與Wolt的單一技術平台，為「大規模且高成本」工程，將提升長期營運效率。
獲利成長但股價承壓
單季淨利2.13億美元，高於去年同期的1.41億美元；不過2026年以來股價已下跌逾20%，市場擔憂資本支出擴張影響短期獲利。

焦點新聞

總經

聯準會會議紀錄揭利率路線分歧與房市政策成效有限，AI與通膨風險成焦點

聯準會1月會議維持利率在3.50%至3.75%，但官員對後續政策方向明顯分歧，部分不排除升息，亦有人支持年內降息。人工智慧(AI)對生產力與金融穩定的影響成討論核心。同時，川普政府規模2,000億美元的房貸債券購買計畫雖壓低MBS殖利率，但對實際房貸再融資與房市負擔能力幫助有限，顯示供給不足才是關鍵問題。

利率政策出現雙向討論
1月會議幾乎一致按兵不動，但部分官員認為若通膨持續高於2%目標（目前約3%），可能需要升息；另有官員支持視通膨回落情況再降息。
AI成為政策評估新變數
官員討論AI可能提升生產力、壓低通膨，但亦憂慮資產估值過高與私募市場風險，增加決策不確定性。
市場押注6月啟動降息
期貨市場預期6月可能降息1碼，9月再降一次；目前未反映升息機率。
2,000億美元房貸購債效果有限
川普政府購買MBS使相關殖利率下降，但因現行房貸利率仍高於存量平均水準，難以顯著帶動再融資潮。
房市核心問題在供給不足
聯準會認為房市壓力主因為住宅供給短缺，而非融資成本；即便利率下降，若供給未改善，負擔能力問題仍難解。

個股

微軟承諾維持100%再生能源配比並投資500億美元擴大全球南方AI布局

微軟 (MSFT) 宣布在AI資料中心擴張下，將持續採購足量再生能源以匹配全部用電需求，並已簽約40GW綠電容量。同時，公司計畫於2030年前投資500億美元，推動「全球南方」AI與雲端基礎建設。此舉顯示微軟在大規模資本支出與能源轉型間尋求平衡，強化永續與成長雙軌策略。

達成100%用電再生能源匹配目標
已簽約40GW再生能源，其中19GW已併網，其餘將於未來5年陸續上線，涵蓋26國。
AI擴張推升綠電需求
隨AI資料中心快速擴建，公司承諾持續維持100%電力匹配；資料中心2024年占愛爾蘭全國用電22%。
多元零碳能源布局
除再生能源外，亦透過與Constellation Energy (CEG)合作重啟核電廠，擴大無碳電力來源，支撐2030年前達成碳負排目標。
2030年前投資500億美元布局全球南方
資金多數投入雲端與AI資料中心建設；其中印度已公布175億美元投資計畫，深化新興市場數位基礎建設。
愛爾蘭資料中心需求回溫
當地政府放寬電網連接限制後，微軟將重啟都柏林擴建計畫，新規要求資料中心至少80%電力來自新增再生能源。

輝達出清Arm持股約1.56億美元但維持技術合作，Arm股價小幅走高

輝達 (NVDA) 已出售所持有的1.1百萬股Arm (ARM)，市值約1.558億美元，正式出清策略性持股。儘管資本關係終止，雙方技術合作仍持續，輝達的Grace CPU等產品仍基於Arm架構。Arm市值約1,350億美元，今年股價累計上漲16%，顯示AI動能仍為成長主軸。

輝達全面出清持股
截至第三季末持有110萬股，價值約1.558億美元；最新SEC文件顯示已全數出售。
雙方仍維持長期授權關係
輝達保有20年技術授權，Grace CPU等資料中心產品持續採用Arm架構，策略合作未中斷。
Arm基本面維持成長
上季營收12.4億美元，年增26%，優於市場預期；AI專案動能獲法人肯定。
市值與股價表現穩健
Arm目前市值約1,350億美元，今年以來股價上漲16%；消息公布後股價小幅上揚逾1%。
輝達投資布局仍積極
輝達仍持有CoreWeave、Intel (INTC)、Nokia (NOK)、Synopsys (SNPS)等多家科技公司股份，持續擴張AI生態系。

放大鏡觀點

昨日盤勢呈現「科技主導、總經分歧」格局。聯準會態度偏向觀望，短線利率維持高檔區間震盪，有利成長股評價穩定，但若通膨數據再度升溫，估值壓力仍將浮現。半導體族群在AI資本支出持續擴張下，基本面動能優於其他產業，尤其輝達(NVDA)、美光(MU)仍屬資金核心。不過須留意油價走升可能推高通膨預期，壓抑市場風險偏好。操作上建議採取「核心AI持股+逢回布局次產業鏈」策略，並嚴控追高風險，在財報與政策明朗前維持適度現金水位。

展望本週，財報方面投資人可關注今日盤前沃爾瑪(WMT)；經濟數據部分則留意週五美國12月核心PCE、美國2月密大消費者信心指數、美國第四季實際GDP年化季率初值等。