【美股盤勢】美股劇烈震盪，科技與防衛股買盤湧現！(2026.03.03)

美股週一走勢劇烈震盪，在美國與以色列對伊朗發動空襲後，市場一度大幅下挫，但隨著油價自高點回落、資金逢低承接科技權值股，主要指數收盤表現趨於穩定。標普500指數小漲0.04%至6,881.62點，盤中最低曾跌逾1.2%；那斯達克指數上漲0.36%至22,748.86點；道瓊工業指數下跌73點，跌幅0.15%，盤中一度重挫近600點；費半及羅素皆收漲。

本波反彈的關鍵來自三項因素。首先，原油價格雖盤中大漲逾10%，但隨後漲幅收斂，市場對能源衝擊的恐慌情緒降溫。其次，資金明顯回流至牛市主軸的科技龍頭，輝達(NVDA)大漲近3%，微軟(MSFT)上揚逾1%，顯示資金仍信任具現金流與技術優勢的大型企業具備抗震能力。第三，歷史經驗顯示地緣政治衝突對股市影響多屬短期震盪，風險溢價通常在數週內消化。儘管布蘭特原油價格仍維持近8%漲幅，市場焦點轉向荷莫茲海峽是否長期封鎖。若衝突升溫導致油價站上每桶100美元，恐對通膨與聯準會政策造成壓力，但短期衝擊尚未改變多頭結構。

類股表現方面，能源、防衛與科技股成為支撐主力。洛克希德馬丁(LMT)與諾斯洛普格魯曼(NOC)同步走強，反映軍工需求預期升溫；艾克森美孚(XOM)、雪佛龍(CVX)受惠油價上漲；科技軟體族群亦出現跌深反彈。相對之下，航空與旅遊股承壓，達美航空(DAL)、聯合航空(UAL)走弱；郵輪公司嘉年華(CCL)與挪威郵輪(NCLH)跌幅明顯。公用事業AES(AES)因併購案折價收購消息重挫近18%，波克夏海瑟威(BRK.B)則在財報不如預期後回落。

圖片來源：美股K線

圖片來源：Finviz

焦點新聞

總經

伊朗戰火擴大衝擊荷姆茲海峽與杜拜金融樞紐地位，全球能源與資本市場面臨系統性風險

美以聯手空襲擊斃伊朗最高領袖後，戰事迅速升級，伊朗宣稱關閉荷姆茲海峽並威脅攻擊通行船隻，衝擊全球約五分之一石油運輸。黎巴嫩真主黨參戰、科威特誤擊美軍戰機、卡達暫停LNG生產，使中東能源與航運鏈面臨中斷風險。杜拜機場與港口遇襲、股市罕見休市，動搖其避險金融中心形象。美國本土亦面臨網攻與潛在報復威脅，地緣政治風險溢價恐長期化。

荷姆茲海峽封鎖衝擊全球能源命脈
伊朗宣稱封鎖海峽並可能部署多達6,000枚水雷。該水道每日運輸逾2,000萬桶原油與成品油，占全球消費約五分之一，卡達幾乎全部LNG亦經此輸出，油氣供應鏈風險急升。
軍事衝突升級與區域外溢
美方已打擊超過1,250個目標、擊沉11艘伊朗船艦；真主黨對以色列發射飛彈與無人機，科威特誤擊3架美軍F-15E。美軍已有6人喪生，戰事恐延長4至5週以上。
杜拜避險地位受考驗
杜拜機場、傑貝阿里港與地標建築受波及，造成3死、58傷；阿聯酋股市3月2日至3日暫停交易。DIFC聚集逾290家銀行與102家對沖基金，若衝突持續，資本與家族辦公室恐重新評估布局。
市場與民意壓力升高
美國汽油均價升破每加侖3美元，僅四分之一美國人支持對伊動武。企業啟動避險與裁員規劃，黃金需求攀升，地緣政治風險溢價恐推高能源與保險成本。
美國本土安全與網攻威脅
國土安全部評估大型實體攻擊機率低，但伊朗及其代理人可能發動針對性行動與低強度網攻，美國與中東盟友須強化關鍵基礎設施防護。

產業

川普下令政府棄用Anthropic並改採OpenAI，五角大廈認定供應鏈風險重塑AI軍政版圖

美國總統川普要求聯邦機構全面停止使用Anthropic產品，財政部、國務院及聯邦住房金融局已終止Claude等服務，國務院改採OpenAI的GPT-4.1。五角大廈更擬將Anthropic列為供應鏈風險，並給予國防部6個月過渡期。此舉在美中科技競逐與軍事AI應用升溫背景下，重塑政府AI採購格局，也使OpenAI取得關鍵國安訂單優勢，對產業競爭與估值影響深遠。

政策急轉彎重擊Anthropic
川普下令聯邦機構停止與Anthropic合作，財政部與房貸機構房利美、房地美全面終止使用Claude，對其政府業務與品牌信任度造成重大衝擊。
國務院改採OpenAI強化合作
國務院內部聊天機器人StateChat將改由OpenAI GPT-4.1支援，象徵OpenAI在聯邦AI應用的滲透率提升，並擴大其在高敏感部門的部署。
五角大廈定調供應鏈風險
國防部擬將Anthropic列為供應鏈風險，並啟動6個月汰換期。此舉顯示AI模型安全與治理標準已上升至國安層級。
AI軍事化競逐升溫
OpenAI宣布與國防部機密網路合作案，顯示軍用與情報AI市場成為兵家必爭之地，技術護城河與政府背書將左右產業版圖。
產業洗牌與估值重估
在政策主導下，政府訂單與合規能力成為關鍵競爭力。Anthropic面臨被邊緣化風險，OpenAI則鞏固其在國安AI生態系的核心地位。

輝達砸40億美元投資Lumentum與Coherent強攻矽光子技術，鞏固AI資料中心領先優勢

輝達(NVDA)宣布各投資20億美元於光子元件廠Lumentum(LITE)與Coherent(COHR)，總額達40億美元，並附帶多年採購承諾與產能優先權，強化AI資料中心的光學與雷射供應鏈。隨AI模型推論需求暴增，傳統電訊號互連面臨頻寬與功耗瓶頸，矽光子技術成為提升晶片互連效率關鍵。此舉不僅深化供應鏈掌控力，也提前卡位「AI工廠」時代的核心基礎建設。

40億美元戰略投資布局光通訊
輝達分別對Lumentum與Coherent各投資20億美元，並取得多年度採購與未來產能優先權，強化關鍵光學零組件供應穩定度。
矽光子成為AI算力升級關鍵
光子技術以光取代電訊號進行資料傳輸，可降低功耗並提升頻寬，對應大型AI模型推論與資料中心擴張需求。
防禦雲端客戶自研晶片壓力
Meta(META)近期與超微(AMD)簽署600億美元合作案，顯示雲端業者加速自研晶片。輝達透過技術升級與供應鏈綁定維持競爭優勢。
延伸AI基礎設施版圖
合作涵蓋先進雷射與光網路產品，共同開發下一代矽光子解決方案，支撐未來「吉瓦級」AI資料中心建設。
供應鏈在地化與研發擴張
投資將協助兩家公司擴大美國製造與研發能力，符合美國強化半導體供應鏈自主政策趨勢。

個股

特斯拉2月歐洲市佔回升顯示銷售趨穩，但長期競爭壓力仍在

特斯拉(TSLA) 2月在多個歐洲市場註冊量明顯回升，法國年增55%、葡萄牙翻倍、西班牙增74%，顯示歷經連續兩年下滑後銷售動能出現穩定跡象。然而其在歐盟、英國與EFTA整體市佔率僅0.8%，遠低於2023年的2.9%高峰，反映中國電動車競爭、產品老化與品牌爭議仍壓抑成長。短期改善有助市場信心，但結構性挑戰未解。

主要市場銷售回溫
法國註冊量年增55%，葡萄牙較去年同期翻倍，西班牙成長74%，挪威增32%、比利時增14%，顯示部分核心市場需求回補。
區域表現分化明顯
荷蘭年減45%、丹麥減18%、義大利減7%，顯示在補貼政策與競爭激烈市場仍面臨壓力，復甦基礎不均衡。
整體市佔率仍處低檔
1月在歐盟、英國與EFTA市佔率僅0.8%，低於2025年的1%、2024年的2.5%與2023年的2.9%，與Model Y曾為全球最暢銷車款時期形成對比。
產品策略調整帶動需求
較低價版Model Y與Model 3於去年底在歐洲陸續交付，有助刺激價格敏感型買氣，成為近期銷售回穩主因。
長期競爭格局轉變
中國品牌加速滲透，加上品牌形象與產品週期因素，特斯拉需透過新車型與價格策略重建歐洲成長動能。

艾司摩爾擴張AI晶片設備版圖進軍先進封裝，布局後EUV時代新成長曲線

艾司摩爾(ASML)在鞏固EUV微影壟斷地位之際，正積極布局AI晶片所需的先進封裝與新型掃描設備，並導入AI優化設備效能，瞄準未來10至15年技術演進。隨著AI晶片由平面架構走向「摩天大樓式」堆疊設計，封裝與精準度成為關鍵瓶頸。ASML藉光學與晶圓處理優勢延伸產品組合，市場預期其將複製EUV成功模式，開啟第二成長引擎。

從EUV壟斷走向封裝延伸
ASML為全球唯一EUV設備供應商，長期受惠於台積電(2330.TW)與英特爾(INTC)先進製程需求。如今進一步切入先進封裝與晶片鍵合設備，擴大AI供應鏈滲透率。
AI晶片架構推動設備升級
AI處理器由單層平面轉向多層堆疊結構，透過奈米級連接提升運算效能。封裝精度提升，使原本低毛利業務轉為高附加價值領域。
推出專用掃描設備強攻AI記憶體
ASML去年發表XT:260掃描機，鎖定AI用先進記憶體與處理器製造，並評估開發更多相關設備，擴充產品線。
導入AI強化設備效率
新任技術長強調，未來將以AI優化控制軟體與晶圓檢測流程，提高設備速度與良率，形成技術護城河。
高估值反映長期成長預期
ASML市值約5,600億美元，今年股價已漲逾30%，本益比約40倍，高於輝達(NVDA)約22倍，顯示市場對其跨足封裝與下一代技術布局抱持高度期待。

蘋果推出599美元iPhone 17e並升級至256GB儲存空間，以高性價比鞏固中階市場

蘋果(AAPL)發布iPhone 17e，起售價維持599美元，但基礎儲存容量提升至256GB，等同變相降價，在記憶體成本上升背景下強化性價比優勢。新機搭載A19晶片與C1X數據機，並首度支援MagSafe與Apple Intelligence，提升與高階機型的功能一致性。同時推出搭載M4晶片的iPad Air，維持原價策略。整體布局顯示蘋果透過性能升級而非價格調降，穩固中階市場與新用戶滲透率。

iPhone 17e維持價格但容量翻倍
起售價599美元，儲存空間由過往較低容量升級至256GB，在記憶體價格上升情況下維持價格不變，強化入門款吸引力。
導入A19晶片與C1X數據機
採用3奈米A19晶片，效能與能源效率提升，搭配新一代C1X數據機，提供更快行動網路速度與更佳功耗表現。
MagSafe與AI功能下放
17e系列首度支援MagSafe，並導入Apple Intelligence，縮小與高階iPhone 17差距，提高產品線一致性。
iPad Air升級M4強化動能
11吋維持599美元、13吋799美元不變，處理器升級至M4，效能提升最高30%，延續平板銷售動能。
中階市場防禦戰略明確
面對三星與中國品牌競爭，蘋果以高儲存容量與晶片升級穩固價格帶結構，避免侵蝕799美元以上旗艦機型利潤，同時擴大新用戶基礎。

亞馬遜加碼210億美元投資西班牙並收購美國校區擴建資料中心，全力布局AI基礎設施

亞馬遜(AMZN)宣布在西班牙追加180億歐元（約210億美元）投資，擴建資料中心並強化AI創新，使其在西班牙總投資達337億歐元。同時，旗下Amazon Data Services以4.27億美元收購喬治華盛頓大學維吉尼亞校區，用於建置資料中心。隨全球科技巨頭今年合計資本支出上看6,300億美元，亞馬遜加速AI基礎建設布局，鞏固AWS在歐洲與美國的雲端與運算樞紐地位。

西班牙成歐洲AI核心基地
追加180億歐元投資後，亞馬遜在西班牙總投入達337億歐元，聚焦資料中心與AI創新，預計至2035年支撐3萬個就業機會。
延續亞拉岡區大型投資計畫
AWS去年已宣布在亞拉岡投資157億歐元建置資料中心，本次加碼顯示其歐洲雲端戰略長期化與規模化。
收購維吉尼亞校區擴充算力
以4.27億美元取得喬治華盛頓大學科技校區土地，可興建資料或資訊技術中心，強化北維吉尼亞這一全球最大資料中心聚落的地位。
AI資本支出進入加速期
科技業今年基礎設施承諾投資至少6,300億美元，市場關注是否出現AI泡沫風險，但龍頭企業仍積極擴張產能。
AWS鞏固全球雲端樞紐
透過歐洲與美國雙軸擴張，亞馬遜提升AI算力與資料處理能力，強化在企業AI與雲端服務市場的長期競爭優勢。

放大鏡觀點

從結構面觀察，本次回檔屬於事件驅動型修正，而非基本面反轉，資金並未出現恐慌性撤退，而是選擇性調整部位，顯示市場更在意油價持續時間，而非單一軍事事件本身。標普仍守在年線與多頭排列之上，代表長期趨勢未遭破壞。市場資金明顯偏好AI與高現金流龍頭，顯示機構投資人尚未改變對企業獲利成長的預期。真正風險在於能源價格是否演變為中期通膨壓力，若油價僅維持數週高檔，對企業利潤侵蝕有限；但若突破100美元並維持數月，將壓抑消費與壓縮估值。本波操作策略宜維持核心科技持股，同時配置部分能源與防衛股作為避險。短線震盪提供分批布局機會，而非全面撤退訊號。

展望本週，財報方面應著重今日盤前 Target(TGT)、盤後 CrowdStrike(CRWD)、週三盤後博通(AVGO)、Rigetti(RGTI)、週四盤後 Marvell(MRVL)、Costco(COST)；經濟數據則關注週三美國 2 月 ADP 就業人數、美國 2 月ISM 服務業 PMI 指數、週五美國 2 月失業率、美國 2 月非農就業人數、美國 1 月零售銷售數據。另外，中東地緣政治衝突也須格外留意最新變動。