【美股盤勢】中東衝突升溫，美股綠油油！(2026.03.04)

受伊朗戰事進入第四天、且霍爾姆茲海峽幾近封鎖影響，能源供給風險與再通膨疑慮迅速升溫，國際油價大幅飆升，市場同步下修聯準會年內降息預期。川普坦言軍事行動可能持續數週，加深衝突延長的擔憂。早盤美股全面承壓，標普500指數一度重挫逾2%，VIX指數創去年11月以來新高，市場廣度明顯偏空，航空、旅遊與景氣循環族群在燃油成本上揚與高利率壓力下遭到集中拋售。

聯準會官員態度轉趨審慎。明尼亞波利斯聯準銀行總裁Kashkari指出，在能源價格與地緣政治風險未明朗前，對是否需要降息已無法篤定；紐約聯準銀行總裁Williams亦強調須觀察油價高檔能維持多久。市場解讀為偏鷹訊號，進一步壓抑風險偏好。

午盤後，白宮宣布將為油輪提供政治風險保險，並視情況由美國海軍護航通行霍爾姆茲海峽，緩解供給中斷的極端憂慮，油價自高點回落，帶動指數自低檔反彈。不過終場主要指數仍全面收黑，道瓊下跌403點至48,501點，標普收跌0.94%至6,816點，那指下滑1.02%至22,516點，費半跌幅逾4.5%居前，且標普跌破100日均線，技術面轉弱訊號浮現。

類股表現方面，原物料與工業股領跌，受油價與成本壓力衝擊，紐蒙特礦業(NEM)重挫7.93%，自由港麥克墨倫(FCX)跌3.98%，通用電氣能源(GEV)跌4.45%。科技與通訊族群走勢偏弱，輝達(NVDA)跌1.3%、Alphabet(GOOGL)跌1%、蘋果(AAPL)跌0.4%；其中美光(MU)大跌8%、威騰電子(WDC)跌7.2%，記憶體族群賣壓沉重。相對亮點包括Pinterest(PINS)大漲9.3%，受Elliott注資激勵；資安股CrowdStrike(CRWD)財測穩健；Sea Ltd.(SE)則因財報不佳暴跌17%。

金融板塊相對抗跌。黑石集團(BX)跌3.8%，旗下私募信貸基金出現大額贖回；阿波羅全球管理(APO)跌0.6%。銀行股分歧，摩根大通(JPM)漲0.9%，Robinhood(HOOD)跌3.4%，盈透證券(IBKR)跌3.2%。金融科技股中，Toast(TOST)漲5.6%，Block（SQ）跌2.4%。

從資金流向觀察，零售投資人明顯湧入能源ETF避險，而小型股羅素2000指數跌幅近2%，顯示風險資產承壓。儘管盤中跌勢一度擴大，但連續兩日低檔有買盤承接，反映市場尚未出現恐慌性失序。

圖片來源：美股K線

圖片來源：Finviz

財報速覽

CrowdStrike預測2027財年營收上看59億美元超預期，AI資安需求推動成長

CrowdStrike (CRWD) 受惠於企業雲端化與AI驅動資安需求增加，預估2027財年營收將達58.7億至59.3億美元，高於市場預期。儘管市場近期擔憂AI資安工具競爭加劇，公司仍繳出強勁財報與成長展望。隨著全球企業面臨更多網路攻擊與系統升級需求，CrowdStrike持續透過AI資安平台與併購策略擴展產品線，強化長期成長動能。

• AI資安需求推動營收展望
CrowdStrike (CRWD) 預估2027財年營收為58.7億至59.3億美元，高於市場預期的58.6億美元，反映企業對AI資安與雲端防護需求持續強勁。

• 財報表現優於市場預期
第四季營收年增23%至13.1億美元，調整後每股盈餘1.12美元，高於市場預估的1.10美元，顯示核心業務維持高速成長。

• 短期營運展望穩健
公司預估第一季營收13.6億至13.64億美元，高於市場預期13.5億美元；每股盈餘1.06至1.07美元，大致符合市場預期。

• Windows故障相關成本仍存在
2026財年因2024年Windows系統故障與相關事件產生成本約1.177億美元，高於前一年的6,010萬美元，但單季成本已降至1,620萬美元。

• 透過併購擴大資安版圖
CrowdStrike宣布將以7.4億美元收購身分安全新創SGNL，並以約4.2億美元收購以色列資安公司Seraphic Security，強化身分與瀏覽器安全領域布局。

Target與Best Buy財報顯示美國零售需求疲弱，但獲利與轉型策略支撐股價

美國零售商Target (TGT) 與Best Buy (BBY) 最新財報反映消費需求仍偏疲弱，假期季營收皆未達市場預期。然而兩家公司透過成本控制、會員與廣告業務成長，使獲利優於預期並帶動股價上漲。整體而言，高通膨、關稅與消費者對高價商品需求減弱仍壓抑零售成長，但零售商正透過轉型策略與新營收來源改善獲利結構。

• Target營收與客流量持續下滑
Target (TGT) 第四季營收304.5億美元，略低於市場預期304.8億美元，年減約1.5%；同店銷售年減2.5%，其中門市下降3.9%，但電商成長1.9%，顯示實體店客流仍疲弱。

• Target推動轉型與資本投資
新任CEO Michael Fiddelke提出復甦計畫，公司今年資本支出約50億美元，較去年增加逾10億美元，將用於供應鏈、科技與門市升級，並計畫新開30家門市、翻新130家門市。

• 非商品收入成為新成長動能
Target會員與廣告等非商品收入第四季成長超過25%，其中Target Circle 360訂閱服務與Roundel廣告業務快速成長，成為營收結構多元化的重要來源。

• Best Buy營收不及預期但獲利改善
Best Buy (BBY) 第四季營收138.1億美元，低於市場預期138.8億美元，但調整後EPS為2.61美元，高於預期2.47美元，反映成本控制與高毛利業務貢獻。

• 消費電子需求疲弱與轉型策略
Best Buy指出高價電子產品需求疲弱，第四季同店銷售下滑0.8%，但透過廣告業務與第三方電商平台擴張提升獲利能力，全年營收預估412億至421億美元。

焦點新聞

總經

中東戰爭擴大衝擊全球能源與金融市場，油價飆升與地緣政治風險急劇升高

美國與以色列對伊朗的軍事行動迅速升級，引發伊朗報復並波及黎巴嫩與波斯灣地區，導致能源供應與航運受到嚴重干擾。霍爾木茲海峽航運幾乎停滯，全球油價與天然氣價格飆升，股市同步下跌。隨著戰事延伸至多國並造成重大人員傷亡，市場開始擔憂衝突持續時間與通膨回升風險，全球金融市場波動顯著升高。

• 戰事快速升級波及多國
美國與以色列對伊朗展開大規模空襲，已打擊近2,000個目標並摧毀17艘伊朗船隻；伊朗則發射超過500枚彈道飛彈與2,000架無人機進行報復，衝突同時蔓延至黎巴嫩與波斯灣多國。

• 霍爾木茲海峽航運受阻衝擊能源
伊朗威脅攻擊通行船隻，導致大量油輪停泊等待，全球約五分之一能源運輸的關鍵航道受阻；沙烏地阿美嘗試改由紅海港口延布（Yanbu）出口原油。

• 油價與天然氣價格大幅飆升
戰爭導致能源供應不確定性升高，國際油價單日上漲約5%，歐洲天然氣價格飆升約40%，油輪運費升至每日超過40萬美元歷史高位。

• 全球金融市場與通膨預期受衝擊
戰事升級引發市場避險情緒，標普500指數跌至三個月低點，VIX恐慌指數創三個月新高，投資人擔憂能源價格推升通膨並削弱降息預期。

• 地緣政治與外交衝突同步升高
川普政府對西班牙拒絕提供軍事基地表示不滿，威脅全面貿易禁運；同時敘利亞在黎巴嫩邊境部署數千兵力，使區域衝突進一步擴散風險升高。

產業

美國政府禁用Anthropic AI引發國防供應鏈調整，軍工企業加速移除Claude工具

川普政府宣布全面禁止聯邦機構使用Anthropic的AI工具Claude，並要求國防承包商停止相關合作。雖然法律界質疑政府是否具備強制限制承包商使用特定AI公司的權力，但為避免影響龐大的國防合約，多數軍工企業仍預期會迅速配合政策。此舉凸顯AI技術在國防供應鏈中的戰略敏感性，也可能重塑軍工產業的AI合作版圖。

• 聯邦政府全面禁用Anthropic AI
川普政府宣布聯邦機構全面禁用Anthropic的Claude AI工具，並要求六個月內完成過渡，同時考慮將該公司列為國防供應鏈安全風險。

• 國防承包商預期迅速配合政策
洛克希德馬丁 (LMT) 已表示將遵循政府指示，並預期對業務影響有限。律師指出，依賴國防合約的企業通常會快速調整供應鏈以符合政府政策。

• 禁令法律依據受到質疑
法律專家指出，美國政府可能只能限制承包商在政府專案中使用Anthropic技術，但難以合法禁止其在其他商業業務中的使用。

• AI供應鏈安全成國防新焦點
國防部可能透過「供應鏈風險權限」將AI公司列為安全風險，以防止技術被敵對勢力利用或植入監控與干擾能力。

• 政策訊號已對Anthropic造成衝擊
即使禁令最終在法院被推翻，市場認為政策威脅本身已對Anthropic造成重大商業影響，顯示政府在AI產業的政策影響力正快速上升。

個股

埃克森美孚擬重返委內瑞拉投資能源產業，地緣政治變局開啟石油開發新機會

美國能源巨頭埃克森美孚Exxon Mobil (XOM) 表示將在數週內派遣技術團隊前往委內瑞拉評估投資機會。隨著美國政府推動重建委內瑞拉石油產業並鼓勵能源企業投資，全球最大石油儲量國之一的資源開發可能重新啟動。若投資條件與法律保障改善，埃克森美孚有望利用其重油開採技術重新進入市場，為全球能源供應與油市格局帶來新的變化。

• 埃克森美孚計畫派遣技術團隊評估投資
埃克森美孚表示將在數週內派遣技術團隊前往委內瑞拉，與當地政府討論潛在投資機會與合作條件。

• 美國政府推動重建委國石油產業
美國總統川普呼籲能源企業向委內瑞拉投資約1,000億美元，以重建該國石油產業並恢復產能。

• 埃克森美孚曾因資產被徵收撤出市場
埃克森美孚過去在委內瑞拉的資產曾兩度被政府徵收，公司表示若要重新投資，必須確保長期且穩定的投資保障機制。

• 重油技術進步提升開發潛力
公司指出自2007年離開委內瑞拉後，其重油開採技術已有顯著進步，未來有機會提高當地資源開發效率。

• 全球能源供應格局可能改變
委內瑞拉擁有全球最大石油儲量之一，若大型能源公司重返投資並恢復產能，將對全球原油供應與油價形成長期影響。

放大鏡觀點

目前市場核心變數在於油價是否高檔盤旋。霍爾姆茲海峽承載全球約兩成原油運輸，一旦封鎖時間拉長，將直接推升通膨預期並壓抑聯準會降息空間，使利率維持高檔更久，對評價偏高的科技股形成壓力。

短線來看，指數跌破百日線意味技術面轉弱，震盪恐加劇，但若油價因軍事護航與外交斡旋而回落，市場風險偏好仍有修復空間。操作上建議提高現金比重，偏向防禦型與現金流穩健族群，並關注能源、原物料作為地緣政治避險配置，同時避免追價高波動半導體與高槓桿題材股，等待局勢與政策方向更明朗後再行加碼。

展望本週，財報方面應著重今日盤後博通(AVGO)、Rigetti(RGTI)、週四盤後 Marvell(MRVL)、Costco(COST)；經濟數據則關注今日美國 2 月 ADP 就業人數、美國 2 月ISM 服務業 PMI 指數、週五美國 2 月失業率、美國 2 月非農就業人數、美國 1 月零售銷售數據。另外，中東地緣政治衝突也須格外留意最新變動。