【美股盤勢】川普7月關稅大限有緩頰空間，美股齊漲！(2025.06.27)

Terence

行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!

Terence

2025-06-27 08:53

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TSLA

大盤解析

白宮表示 7 月的延長關稅期限並非關鍵，川普有可能會延長暫停期限，顯示其主要視兩方貿易協商狀況，有彈性調整的空間，提振美股表現。

經濟數據方面喜憂參半，5 月份耐久財訂單由前月修正值月減 6.6% 大幅上升至月增 16.4%，高於市場預期的8.5%，其中扣除飛機等非國防資本財訂單月增 1.7%，亦較前月修正值月減 1.4% 上升，高於市場預期的月增 0.1%。初領失業金人數意外下滑且低於市場預期，惟續領失業金人數持續攀升，創 2021 年 11 月以來新高。另外，美國 25Q1 GDP 季增年化後的終值由先前 -0.2% 下調至 -0.5%、PCE 物價指數從 3.4%上修至 3.5%、個人消費支出從 1.2% 下調至 0.5%，眾多數據皆強化聯準會的降息機率，惟通膨成為官員們關注的變數。

個股方面，特斯拉 (TSLA) Robotaxi 失誤頻傳，加上傳出高層離職，股價震盪下跌；Meta (META) 正在洽談收購數位語音 AI 新創公司 PlayAI，以強化其語音技術與 AI 團隊，帶動股價上漲 2.5%。

財報速覽

Nike轉型進入關鍵期，財報顯示短空長多，聚焦運動本質與供應鏈重整

Nike(NKE)公布第四季財報，營收與每股盈餘雖優於預期，但淨利暴跌86%，顯示轉型陣痛仍深。面對來自關稅、銷售結構調整與市場競爭的多重挑戰，Nike正透過重整供應鏈、重返批發通路、重拾運動核心精神，以及拓展女性市場來重建品牌動能。管理層強調最壞已過，下半年營運可望改善。

轉型壓力導致獲利大跌
Nike第四季淨利下滑至2.11億美元，年減86%，主因為大幅折扣出清庫存與批發比重上升，導致毛利受壓。
新關稅造成額外10億美元成本
面對美國針對中國商品的新關稅，公司預估2026財年將增加約10億美元成本，正透過價格調整與供應鏈轉移應對。
數位與直營銷售表現疲弱
Nike Direct年減14%，其中數位銷售跌幅達26%，顯示數位轉型策略仍待修正，需重建用戶黏著度與轉換率。
重啟批發策略並回歸Amazon
公司重返Amazon平台並拓展Aritzia等零售夥伴，顯示Nike正回歸更靈活的多通路策略以擴大觸及率。
聚焦運動創新與女性客群
新CEO推動產品重回運動核心，A’ja Wilson聯名鞋款三分鐘完售，女性消費者佔比達40%，成未來成長關鍵。

焦點新聞

總經

川普考慮延後關稅大限，市場樂觀預期貿易協議仍有斡旋空間

白宮表示美國總統川普可能延後7月8日與9日實施高額「互惠關稅」的大限，釋出與多國繼續協商的訊號，激勵股市上揚。雖先前宣稱要在90天內完成90項貿易協議，但目前僅與中英兩國達成初步框架。川普團隊強調，對「善意協商」的國家可望進一步延長談判期限，避免一次性重啟更高關稅。

延後關稅大限可能性升高
白宮發言人表示7月8日與9日的關稅期限「非關鍵」，川普可視情況決定延後，引發市場對談判續航力的樂觀情緒。
90天內簽90項協議目標未達成
雖原定在關稅寬限期內完成大規模貿易協議，目前僅與中國與英國達成框架性協議，與印度協議尚未落實。
未完成協議國家將面臨關稅風險
對未在期限內達成協議的國家，川普將可單方面設定「對美國有利」的關稅水準，形同談判籌碼。
官員預期與部分國家即將達成協議
白宮經濟顧問與國家經濟會議主席皆暗示與數個國家已「非常接近」達成協議，預計在7月4日國會通過稅收與支出法案後陸續公布。
歐盟關稅延至7月9日，仍存變數
對歐盟進口商品原定課徵50%高關稅，後延至7月9日，因歐盟表達談判需求，顯示美歐仍可能在最後時刻達成妥協。

川普推動「大而美法案」稅改支出案，呼籲參院儘速通過以助中產階級

美國總統川普在白宮舉辦活動，邀請卡車司機、消防員與外送員等基層民眾，凸顯其大規模稅改與支出法案對「平凡美國人」的實質利益。該法案已在眾院過關，現正面臨參議院保守派與預算審查挑戰。川普公開要求參院「本週通過」，盼在7月4日前完成立法進程，以兌現對中產與小型企業的減稅承諾。

聚焦基層民眾推動政策支持
活動邀請勞工階層代表現身說法，如外送員與服務業者，凸顯稅改如「免稅小費」政策可實質增加可支配收入。
川普強烈施壓參議院
川普透過社群媒體要求參議院「本週完成協議」，加大政治壓力，爭取共和黨內共識。
參院保守派憂擴大赤字
法案在參議院面臨阻力，部分共和黨人擔心巨額減稅與支出將進一步惡化聯邦財政赤字。
參議院預算官員否決關鍵條文
參院議事規則審查排除部分抵銷成本條款，削弱法案財務可行性，增添立法難度。
若參院修正版本過關仍需重回眾院
法案若在參議院經修正通過，須再度經眾院表決，完成最終立法程序，才能送交白宮簽署。

個股

Meta洽談收購語音新創PlayAI，強化AI語音助理與無手持裝置布局

Meta (META) 積極擴張AI戰略，正與語音生成新創PlayAI洽談收購事宜。此舉被視為Meta搶人才、強技術的重要一環，特別針對語音互動與免手操作裝置等未來應用場景。儘管交易尚未拍板，這再次彰顯Meta CEO祖克柏加碼AI領域、追趕Google與OpenAI的決心。

收購PlayAI布局語音AI技術
Meta擬吸收PlayAI技術與團隊，強化智慧語音助理與AR裝置應用，推進自然語音互動體驗。
交易細節未定但具策略意義
收購尚未最終敲定，財務條件不明，但Meta與PlayAI皆未對外評論，顯示談判仍在進行中。
祖克柏親自領軍超級智慧計畫
Meta設立「Superintelligence」團隊，並從OpenAI與Google大量挖角，目標建立AI領域領先地位。
語音AI成大廠競爭焦點
PlayAI主打即時自然語音生成，Google與OpenAI近期亦強化語音互動功能，語音AI成兵家必爭。
併購與投資動作頻頻擴大版圖
除PlayAI外，Meta已投資資料標記平台Scale AI，並曾與Perplexity AI與Runway AI洽談未果，顯示其對AI併購布局極為積極。

強勢類股

圖片來源：Finviz

放大鏡觀點

下半年美股風險主要還是川普，尤其是關稅政策變化，不過，川普關稅的目的並非絕對壓迫各國實施經濟制裁，而是一種貿易談判的手段及工具，而就今年以來所發生的關稅戰來看，雙方僵持時間不會太久，且已經給予市場及企業心理準備，除了在兩國極限施壓的時候可能引發股市震盪，但政策面的恐慌性下跌風險已越來越低，美國民意及美債表現將或多或少牽制川普的關稅行動。

如昨日【美股盤勢】科技股領漲，房地產及消費類股承壓，美股震盪(2025.06.26)所說，美股中長期利多在身，包括 1) 川普積極推動大而美法案，以及未來去監管政策陸續推行、2) 聯準會下半年降息機率高，有望支撐美股評價、3) AI 需求暢旺，支撐企業獲利及經濟表現。綜合以上，縱使美股短期高檔震盪，但下檔有撐之下，創新高指日可待。而本週投資人可關注今日美國 5 月 PCE 數據及 6 月密大消費者信心指數。