【美股盤勢】川普稱無意罷免鮑爾，美股反彈！(2025.04.23)

Terence

行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!

Terence

2025-04-23 08:46

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TSLA

大盤解析

美國總統川普週二公開表示並無打算罷免聯準會主席鮑爾，緩和市場對聯準會獨立性的擔憂。而白宮與日本、印度已接近達成基本貿易協議，美國副總統范斯造訪印度並表示將開啟美印合作的新時代。另外，美國財長貝森特在參加摩根大通舉辦的閉門投資會議中表示，與中國脫鉤不是美國的目標，預期雙方的劍拔弩張之勢有望在幾個月內舒緩，帶動美股跌深反彈，收復前日失土。
類股方面，11 大板塊全面收紅，其中聯準會獨立性擔憂鈍化，推動金融股領漲；全球貿易談判有所進展，非必需消費類股相對強勢；扮演防禦性角色的必需消費類股則相對疲弱。美股盤後特斯拉 (TSLA) 公布財報不如預期，且因關稅不確定性暫時不發布業績展望，但馬斯克表示 5 月之後將減少 DOGE 工作，重新聚焦回公司本業，並提到今年上半年新車型生產計畫不變，盤後大漲 5.4% 至 250.80 美元。

財報速覽

特斯拉Q1財報不如預期，汽車營收年減20%，馬斯克政治角色引發品牌風險

特斯拉(TSLA)公布2025年第一季財報，營收與每股盈餘均低於市場預期，汽車業務營收大幅下滑20%，淨利年減71%。執行長馬斯克的政治活動與關聯政策進一步衝擊品牌形象與市場信心。此外，面對中國競爭對手、老化車款與全球貿易政策的不確定性，特斯拉未提供全年展望，並表示將於Q2重新檢視2025年指引。

重點摘要

財務數據全面下滑 營收報為193.4億美元，低於預期的211.1億；每股盈餘27美分不及預期的39美分；汽車營收從174億跌至140億美元，營業利潤大減66%，營業利潤率僅2.1%。
品牌與政治風險交織 執行長馬斯克擔任特朗普政府「政府效率部門」主管，積極推動削減政府規模，此舉引發外界對其公司與聯邦監管機構潛在衝突的疑慮，並引來歐美多地抗議。
市場與供應鏈挑戰加劇 馬斯克坦言高關稅與政策不確定性對能源事業造成「過度影響」，雖強調特斯拉供應鏈在地化，但仍仰賴來自中國、墨西哥等地零組件與電池材料。
能源業務逆勢成長 能源與儲能營收年增67%至27.3億美元，特斯拉強調AI基礎建設成長推升對穩定電網與儲能產品需求。
無指引釋出，Robotaxi與機器人計畫仍在推進 雖未提供全年展望，但重申6月於德州奧斯汀試點無人計程車計畫如期進行，並於加州Fremont開始人形機器人試產。

洛克希德馬丁Q1獲利優於預期，F-35與飛彈需求撐起全年展望

洛克希德馬丁(LMT)公布2025年第一季財報，受惠於F-35戰機與飛彈系統持續強勁需求，淨利年增10%，每股盈餘達7.28美元，遠優於市場預期。儘管全球地緣政治不穩與美國貿易政策帶來挑戰，公司仍重申全年財測，顯示其防務業務具高度韌性與政策支撐。

重點摘要

財報亮眼，超越預期 首季營收達179.6億美元，年增4.5%；每股盈餘7.28美元，高於分析師預期的6.34美元，主要由飛彈與航空事業部門帶動。
F-35戰機續穩核心地位 F-35戰機計畫營收上升3.1%，雖技術升級進度延誤，但仍為公司營收主力。加拿大因美國關稅政策重新審查88架F-35採購案，突顯地緣風險。
全球衝突支撐軍火需求 烏克蘭戰爭與中東衝突持續推升全球對武器需求，防務承包商普遍受惠，洛克希德整體四大業務部門中，僅太空部門營收微幅下滑。
政策利多可望延續 川普政府推動放寬軍備出口規則，市場預期將進一步強化防務業者訂單能見度，有助於擴大在手訂單與營收穩定性。
國防預算預期增加 專家認為美國國防預算擴張將強化重要項目的排程與執行力，對洛克希德等主力承包商構成中期正向支撐。

焦點新聞

總經

川普澄清無意罷免聯準會主席鮑爾，市場情緒回穩反彈

美國總統川普週二公開表示「完全沒有」打算罷免聯準會主席鮑爾（Jerome Powell），此番態度轉變與近期針對鮑爾的激烈言論形成鮮明對比。此一表態即刻提振市場信心，美股期貨顯著上漲。雖川普仍呼籲降息以刺激經濟，但他否認曾考慮將鮑爾撤職，緩解市場對聯準會獨立性受損的疑慮。

重點摘要

總統態度轉向安撫市場 川普明確表示「從未」考慮罷免鮑爾，稱媒體過度渲染，並指出自己希望看到更積極的降息作為，但不打算干預聯準會人事。
言論轉變穩定市場反應 此前川普曾稱「如果我要他下台，他會馬上下台」，激化外界對聯準會獨立性的憂慮，引發週一市場下挫；週二澄清後，美股期貨與主要指數回彈。
法律與制度為聯準會設防 鮑爾任期至2026年5月，依美國法律總統無權單方面解除聯準會主席職位，鮑爾亦曾公開表明其立場具法律保障。
市場擔憂政策干預後果 分析人士警告，一旦總統罷免聯準會主席，將動搖全球對美國金融體制的信任，引發美元下跌與通膨預期上升風險。
貨幣政策與政治壓力持續交錯 雖川普否認罷免意圖，但仍持續對利率政策施壓，顯示未來聯準會與白宮間的政策立場仍可能存在張力。

個股

川普對中關稅重擊中國零售商，Meta恐損失70億美元廣告營收

根據MoffettNathanson最新報告，因川普政府針對中國實施新一輪高額關稅，導致包括Temu與Shein在內的中國零售商縮減在Facebook與Instagram上的廣告支出，Meta(META)核心廣告業務今年恐面臨高達70億美元的營收衝擊。若再疊加潛在經濟衰退，最壞情況下恐損失多達230億美元的廣告收入。

重點摘要

中國廣告客戶縮手 Temu與Shein為Meta在中國的主要廣告投放來源，受美中貿易緊張影響已開始削減美國市場廣告預算，連帶拖累Meta營收預期。
中國為Meta第二大營收來源 儘管Meta在中國並無實際平台用戶，2024年來自中國的收入仍達183.5億美元，約占總營收11%，是僅次美國的第二大市場。
潛在損失高達230億美元 若全球經濟陷入衰退，且美中貿易摩擦持續升溫，Meta 2025年廣告收入恐減少230億美元，對年度盈餘造成25%打擊。
評級維持但下調目標價 MoffettNathanson仍給予Meta「買入」評級，但將目標價自710美元下調至525美元，反映市場風險上升與營收壓力。
股價已受衝擊 自川普就任總統以來，Meta股價已下跌約19%，至499.36美元，顯示投資人對其中國廣告曝險感到擔憂。

強勢類股

圖片來源：Finviz

放大鏡觀點

川普態度反覆，美股震盪極大，導致短線上的操作與布局難度較大。但若以中長期的視角來看，首先需觀察關稅後對經濟的影響程度與持續性，貿易談判進度及實際經濟數據表現，乃至於消費者與企業的信心等皆是重要的參考指標。

從技術面來看，標普 500 指數昨天完全扭轉前天的跳空下殺，K 棒影線不長，第二隻腳初步成形，逐漸鞏固底部的堅實性。第一個支撐觀察點是前日的 5,101，若跌破則觀察爆天量的低點 4,835，在混沌不明、充斥多空消息的情況下，價格將解釋一切，而在投資策略上，宜採取相對保守策略，儘量增持現金，並秉持防禦優於循環、大型優於小型的方向，針對景氣下行中循環股與小型股重災區則應嚴格遵守停損與資金管理。

展望本週財報，投資人需留意今天的波音 (BA)、ServiceNow (NOW)、IBM (IBM)，週四的英特爾 (INTC) 與 Google (GOOGL)。