SpaceX 市值超越台積電！低軌衛星概念股還能追嗎？

SpaceX（美股代號 : SPCX）這次 IPO，可以說是今年美股市場最受矚目的大事件之一。掛牌價格是每股 135 美元，上市首日股價一路走高，最後收在 160.95 美元，單日大漲約 19%，市值一口氣衝到約 2.1 兆美元。這個規模有多誇張？幾乎已經直逼台積電的 2.2 兆美元市值，等於一家太空公司一上市，就直接擠進全球市值巨頭排行榜。（6/16已經超越台積電市值）

還沒獲利，估值全靠未來想像空間

不過，投資人也要搞清楚一件事：SpaceX 還不是傳統意義上的「獲利股」。公司 2025 年營收約 187 億美元，但全年仍虧損約 49.4 億美元，2026 年第一季也持續虧損約 42.8 億美元。也就是說，如果用一般的本益比來評價，SpaceX 其實沒有太大參考意義。市場現在願意給它超高估值，看的不是眼前獲利，而是未來想像空間，而這個想像空間主要來自兩件事。

1. SpaceX 在可重複使用火箭、低軌衛星和 Starlink 網路上，已經建立很強的領先優勢。簡單講，多數公司還停留在概念驗證，SpaceX 已經進入商業化放量階段。

2. 未來 AI 資料中心如果繼續擴張，能源和散熱會變成很大的瓶頸。這時候，市場就開始想像：未來 AI 的基礎建設，會不會有一部分真的搬到太空？所以「AI 上太空」這個故事，就變成 SpaceX 最吸引人的地方。

但投資市場就是這樣，故事越大、估值越貴，震盪通常也會越大。SpaceX 不是便宜股票，而是非常貴、非常熱門、也非常有想像力的股票。因此短線股價大漲，不代表後面就一路順風，反而更容易出現劇烈震盪。

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ETF和指數被動買盤、閉鎖期解禁

從資金面來看，SpaceX 短期有一個很大的優勢，就是上市後可能陸續被納入各大指數，每次將帶來數10億甚至上百億的被動買盤，所以 6 月底到 7 月初，SpaceX 的股價有機會受到 ETF 和指數基金買盤支撐。就像一台火箭剛發射，不只本身推力很強，後面還有指數基金幫忙補燃料。再加上目前 SpaceX 可流通股數相對有限，如果資金持續湧入，短線股價確實有機會維持高檔震盪，甚至繼續往上挑戰。

不過，真正要小心的是 8 月中旬，在 8 月 13 日前後，也就是第二季財報公布後，第一波閉鎖期解禁可能登場。這一波最多有 20% 股份可以解禁，潛在供給金額高達約 3,350 億美元。當然，這不代表所有人都會同時賣出，但這個金額非常大，足以讓市場開始提前反應賣壓。

所以 SpaceX 的資金節奏可以簡單分成兩段：第一段是 6 月底到 7 月初，市場看的是指數納入與 ETF 被動買盤，屬於偏利多的資金行情；第二段是 8 月中旬以後，市場要開始面對閉鎖期解禁，也就是潛在籌碼供給壓力。簡單說，前面是「資金進來推火箭」，後面是「早期股東可能準備下車」。

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台股低軌衛星概念股與SpaceX 連動關係

另外，SpaceX 的熱度也會影響台股低軌衛星概念股，Starlink 目前軌道衛星數已經超過 10,300 枚，全球用戶規模突破 1,030 萬，明顯領先 Amazon、OneWeb 和 Telesat。

近幾季 Starlink 衛星發射量也維持高檔，代表地面接收設備、通訊零組件、PCB、高頻高速材料等供應鏈需求會跟著增加，因此今年以來低軌衛星概念股表現相對強勢。

但在漲多之後Space X掛牌之後，低軌衛星概念股表現出現分歧，在股價漲多後IPO利多實現開始梢有利多出盡的味道，因此後續地軌衛星概念股將不再是人人有獎的趨勢，如果題材性足但基本面並沒有顯著升溫的個股，股價動能可能會出現退燒，當然業績面受到低軌衛星加持，導致營收獲利持續走揚的個股仍然有望維持強勢。

這也是為什麼台股裡面像台光電(2383)、台燿(6274)、昇達科(3491)、穩懋(3105)、光聖(6442)等低軌衛星概念股，近期受到市場關注，這些公司不只搭上題材，2026 年 EPS 成長率和累計營收增長也都相當亮眼，代表它們不是只有故事，而是有部分基本面數字支撐。

但要提醒的是，低軌衛星族群在 SpaceX IPO 前，其實已經先漲一段。也就是說，IPO 當下反而可能是市場熱度最高的時候。如果是短線操作，可以留意成交量、技術面和題材熱度；一旦成交量萎縮，或市場開始不追低軌衛星題材，就要小心獲利了結賣壓。如果是長線投資人，反而不要一次追高，應該拉長時間、分批布局，並且挑選真正有營收與獲利成長支撐的公司。

結論

總結來說，SpaceX IPO 不是單純一家公司上市，而是把 「太空經濟」、「AI 基礎建設」、「低軌衛星」和「ETF 資金行情」全部串在一起。短線來看，6 月底到 7 月初的指數納入，有機會帶來數百億美元級別資金流入；但中期來看，8 月中旬第一波解禁，可能帶來超過 3,000 億美元的潛在供給壓力。

所以這檔股票最適合用一句話理解：SpaceX 是一支很有想像力的火箭，但火箭飛得越高，震盪也會越大。投資人可以看熱鬧，也可以抓機會，但千萬不要忘記繫好安全帶。

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（圖片來源：AI 生成）