股票不買貴就靠「乖離率」？

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最近阿格力APP河流圖又新增了一個功能，除了本益比、淨值比河流圖之外，本次特別改版納入乖離率河流圖的新功能。

簡單來說，這是從季均線所衍生而來的技術面指標，河流圖會以標準差的方式統計並畫分出各區間。更進一步來說，河流圖的水位及位階會受到兩種因素而變化：

1.因應季均線上揚或下彎：當技術面帶動季均線出現多頭時，那麼河流的水位就會往上，反之則出現水位枯竭。

2.股價漲跌的變化：當某一檔股票的股價超越季線越多，那麼乖離率就會跟著拉高，通常拉回的力道就可能會變大。另外一種是出現股價下跌，當股價低於季線就會出現負乖離，這時就可以留意止跌回升的情形。

正好近期有讀者問阿格力關於一些生活股的相關案例，這次正好搭配乖離率河流圖改版時機，我們就一起來檢視卜蜂、生達、普鴻的近況吧。

 

缺蛋帶動題材熱度：卜蜂(1215)

國內缺蛋問題在2022年下半年開始越變越嚴重之後，相關食品股也開始受到受惠資金面湧入，而卜蜂自然也成為市場矚目的焦點之一。卜蜂進入2023年之後其實都保持在季均線附近，也就是乖離率河流圖黃色區間（0-10%）下緣，但第二季之後則受到外資追捧而開始突破黃色區間。前陣子股價開始進入乖離率10%-20%，也是今年首度進入橘色區間，但近期又拉回至黃色區間內。就乖離率的學理來解釋，這就是漲多拉回的現象，重新修正回今年的常態區間內。

圖一、卜蜂近期乖離率出現漲多拉回的跡象，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

不過話又說回來，其實卜蜂蛋品事業並不是最賺錢的部門，營運主力還是得看飼料及肉品的獲利狀況。以卜蜂2023年第一季EPS繳出1.43元、年增28.8%的佳績來看，這代表公司逐漸擺脫原物料高漲的衝擊，營運即將重返營運多頭的列車。

圖二、卜蜂2023年第一季EPS重返營運多頭，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

中國疫情帶動缺藥潮：生達(1720)

如果要票選讀者們存股變飆股的近期代表作，生達肯定是排到前三名的熱度，這也是最近大家特別有興趣的績優股。原因是前陣子受惠中國新冠確診的缺藥潮，在題材面及資金湧入缺藥概念股，也帶動生達季均線及乖離率明顯向上。這波資金流有多誇張呢？看看2023年三月到四月底的乖離率變化就知道。其實2023年第一季就受惠中國缺藥而拉抬股價站上乖離率30%以上，但季末又拉回到負乖離10%左右，這就是資金突然湧入又退場的效應。進入第二季生達又開始往上走，乖離率也在2023年4月28日衝到29.07%的近期最高，繼年初進入乖離率20%-30%又再次挑戰成功。但近期又拉回至乖離率20%附近，不過股價位階卻比年初還高，這主要原因就在於季均線持續向上而帶動河流水位升高。

圖三、生達乖離率河流水位逐漸往上增加中，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

再回到基本面來觀察，生達2023年第一季EPS繳出1.18元、年增21.6%的好成績，從這一點也不難看出技術面出現多頭的底氣從何而來。另外補充生達旗下轉投資的金雞母營運近況，生展2023年第一季EPS繳出2.69元、年增11.6%，生泰則賺到1.47元、年增20.5%的佳績。總結來說，生達的營運成長力道尚未轉弱，而佑全也在前陣子確認將在第三季申請上櫃，接下來的發展也同樣受到市場投資人的聚焦。

圖四、生達基本面優異成為技術面多頭的底氣，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

受惠機器人及資安商機所帶動：普鴻(6590)

如果大家有印象的話，我在最近的VIP影音有介紹過普鴻，公司賣軟體的主要客戶來自國內大型金融機構、金管會及央行。而前陣子國內剛舉辦完台灣資安大會，加上機器人AI、數位部成立的題材，因此普鴻也成為市場大戶加碼持有的概念股之一。如果從乖離率河流圖來看，河流水位暴漲的斜率陡峭到不行，這代表季均線出現多頭而拉抬。而2023年5月2日的股價站上乖離率45.56%，這不僅超越紅色區間也是今年以來的最高，所以近期因為乖離率過高而拉回也算是正常現象。

圖五、普鴻季均線斜率陡峭也帶動乖離率河流水位向上發展，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

回到基本面來檢視營運狀況，普鴻2023年第一季EPS繳出1.48元、年增43.7%的佳績，營運動能確實相當剽悍。普鴻主力營運項目包含電子支付、金融業系統、監理系統等項目，這都屬於政府目前積極扶植並培養的資安產業重點項目，因此財報表現亮眼也算是正常發揮而已。

圖六、普鴻營運受惠產業利多而穩健成長，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

基本面為主、技術面為輔才能持盈保泰

以本次列舉的讀者熱議股來看，其實都是受惠產業或題材聲量而湧入大批資金挹注，因此利用乖離率河流圖就很適合拿來判斷技術面走勢。但話又說回來，我開發這套軟體的初衷是以基本面為主、技術面或籌碼面為輔，所以還是希望大家多多注意在財報面數據或產業面，畢竟這種數據才是績優股中長期的底氣。最後補充一下，乖離率河流圖既然是技術面為導向，因此阿格力的習慣會切換成乖離率「日線」，以觀察更即時的市場動態。

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