旺宏營收創高卻回跌的真相：記憶體族群為何從利多變成賣壓？

旺宏4月營收創高，為何股價反而回落？

最新公布的旺宏4月營收確實寫下歷史新高! 但是股價沒有同步延續漲勢，原因並不複雜，市場對於這類利多通常會提前定價，也就是說，當營收數字真正出來時，資金反而開始做獲利了結。先前記憶體族群受惠於三星罷工、轉單想像與族群輪動，評價已經被推高，現在題材一旦降溫，短線就容易從追價轉成防守!

記憶體族群翻臉，關鍵不是單一公司而是整體預期

這次族群同步轉弱，反映的是題材退燒加上國際股價壓力的雙重影響。美光走弱之後，市場重新檢視記憶體景氣的彈性，原本因三星罷工所帶出的轉單期待，也因法院限制罷工範圍而快速降溫。也就是說，支撐台廠股價的並不只是營收本身，而是市場對於供需改善的想像，一旦這個想像被修正，法人調節與外資賣壓就會同步放大，旺宏自然難以獨善其身!

接下來要看的是結構，不是單月數字

如果你們要判斷旺宏與記憶體族群後續走勢，我認為要看三個重點：第一，營收能不能連續維持高檔，而不是只靠單月跳增；第二，法人籌碼是否止穩，尤其外資與三大法人是否還在持續減碼；第三，5月底股東會釋出的下半年供需、產能與價格訊號，能不能重新支撐市場信心。華爾街與市場對於記憶體股的評價，最終還是要回到供需結構、企業獲利與資本支出，如果這三者沒有同步改善，現在的反彈就可能只是短線修正後的喘息，而不是新一輪趨勢的開始!