【財哥講股】長榮(2603)：爆大量漲停，為什麼三大法人及主力同步賣超？

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※警語：全文發佈於 2023/07/01，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※

🚩上週粉絲票選分析

第 1 名：長榮(2603)

基本資料

（1）產業：航運類股。
（2）股本：211.6億。
（3）股東結構：公營1.45%、外資25.94%、本國金融機構4.22%，公司法人9.75。
（4）績優股：近10年有3年虧錢、7年賺錢。

股利

（1）近10年只有5年配發股利，今年配發現金股利70元，殖利率44.7%，盈餘分配率80.4%。
（2）今年除息交易日6月30日。

經營績效

（1）5月份營收229.2億，年增率-60.8%，月增率 2.59%。
（2）今年前5個月累計營收1,121億，累計年增率 -60.7%，今年營收嚴重衰退，而且比腰斬更慘。
（3）今年第1季EPS 2.38元，較去年同期減少16.78元，獲利嚴重衰退，個人預估今年EPS大約10元。

股價

（1）近期股價最高點：3月15日的179.5元。
（2）歷史股價最高點：2021年7月的233元。

近期表現

6月30日，除息後第1個交易日爆量漲停，三大法人及主力同步大賣。

籌碼

（1）近5日三大法人合計買超3,845張，其中外資賣超2.76萬張、投信賣超1萬張、自營商買超4.15萬張
（2）近2日三大法人合計賣超2.47萬張，其中外資賣超3.05萬張、投信賣超1,586張、自營商買超7,400張。

前景、題材

（1）海運產業今年遭遇逆風，長榮海運董事長張衍義表示今年海運業有三大挑戰，包括全球貿易量走低、運價崩跌及艙位增加，尤其今年及明年新船下水、新增運力，對運價造成壓力，不排除海運界將重回殺價競爭的回頭路。
（2）近期海運的2M聯盟宣布將於2025年終止協議，2M聯盟由全球前兩大航商MSC與Maersk所組成，因疫後策略布局分化，MSC持續增加船舶布局，Maersk則擴增海陸空物流運輸領域，考量2M聯盟運力占全球約30％，對短期市況影響不大，但2M聯盟終止協議，中長期而言兩大航商為維持貨載量可能導致價格戰。
（3）最新一期上海航交所出口集裝箱運價指數(SCFI)6月30日公布，在美國線反彈加持下，擺脫連續3週下跌，綜合指數上漲來到953.6點，較前期上漲29.31點，漲幅達3.17%、月跌幅3.04%。
四大指數則是漲跌互見，歐洲、地中海表現較差，美西、美東及南美都是上漲走勢，研調機構指出，歐洲航線近期持續有超大型船舶下水，俄烏戰爭一直不結束，市場需求尚未出籠，造成歐洲運價鬆動往下，美國則迎來旺季行情，受惠需求回升、運價也開始往上。
（4）長榮擬向巴拿馬長榮國際以7.8億美元（約新台幣240億元）買下長榮新加坡公司100%股權，總經理謝惠全表示，主要為進行航線船隊配置優化，並降低營運成本及擴大營運效益。

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綜合分析

1.疫情導致航運類股近2年多大賺，期間不斷的建造新船、貨櫃，疫情過後將變成供過於求，今年以來國際運費持續低迷，個人預估今年EPS大約10元，股票大約100元的價值。
2.6月30日長榮雖然爆大量漲停，但三大法人及主力同步賣超，其中外資更是已經連續大賣4個交易日，在國際運費持續低迷的情形下，未來要再大漲的空間十分有限。

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觀察指標

1.三大法人買賣情形
2.國際運費走勢。
3.每月營收。

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。

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