【美股新聞】研究證實 RobinHood 是波克夏海瑟威交易量大幅上升的幕後推手 ( 2022.07.21 )

2025-01-23 15:13

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圖/Shutterstock

去年，股神巴菲特的波克夏海瑟威控股公司 ( Berkshire Hathaway Inc. BRK ) A股交易量突然暴增，讓投資者感到相當困惑。現在，三位學者說他們已經解開了這個股市之謎。

根據週三發布的一項新研究，交易量的躍升是由 Robinhood Markets Inc. 報告零星股交易方式的變化造成的假象。該研究表明，在疫情期間，許多股票的交易量數據被誇大了。其作者指責 FINRA ( 美國金融業監管局 ) 關於經紀人應如何申報「零星股交易」的誤導規則。

零星股交易允許投資人買入或賣出不到一股的股份。近年來，隨著 Robinhood 和其他經紀商向其客戶推出這一功能，已經漸漸得到了普及。

在股價高的股票中，零星股交易特別受歡迎，因為對於小資族來說，購買一股的成本太高。由於巴菲特幾十年來一直拒絕分割股票，導致其 A 股股價非常昂貴。週二收盤價為 425,110 美元 / 股。由於 A 股非常貴，它們的交易量一直以來都很稀少。但在 2021 年 2 月中旬，A 股的交易量飆升，此後一直保持高位。根據新的研究顯示，原因是 Robinhood 開始遵守 FINRA 關於交易申報中的一個不顯眼的規定。

當公司執行私人、非交易所股票交易時，他們被要求向稱為「交易報告機構」的巨大數據庫申報。當這種交易為涉及不到一股的零星金額時，FINRA要求公司申報交易量為一股。因此，一個小投資人只購買了1/100的股份，就會被算作購買了一整股。作者稱此為「四捨五入」規則。

Robinhood 在 2019 年底推出了零星股交易，但最初它沒有向 FINRA 的交易報告機構申報此類交易，該經紀公司在今年早些時候披露。 " 從那時起，FINRA 通知我們，這種交易應該申報。因此，我們在 2021 年 1 月開始申報零星股交易。"

FINRA 發言人表示，監管機構已經意識到對其規則的擔憂，已經在積極處理這個問題，並且正在與公司和監管機構進行討論。