旺宏重挫後，記憶體族群為什麼一起失速？

旺宏一口氣跌下來，市場先把預期調整了

旺宏盤中急跌超過 9%，南亞科、華邦電也跟著轉弱，這件事我自己看，不是單一公司突然變差，而是整個記憶體族群的短線想像被重算了。前一段時間，市場一直押三星罷工可能帶來轉單，大家都在想台廠會不會受惠。結果法院把罷工範圍限制住，題材一下子降溫，資金先跑、先獲利了結，這很正常。巴菲特常講，市場先生情緒化，這次就很像。波克夏、巴菲特看這種盤，不會先問今天漲跌，而是問：故事還能不能走下去？

旺宏不是基本面差，而是股價先反映了

我看旺宏 4 月營收年增超過 153%，3 月也維持高成長，這種數字其實不難看。問題是，股價從來不是只看營收，還要看估值、籌碼、情緒。當利多已經被市場提早吃掉，後面如果法人開始調節，賣壓就會很快浮現。像 5 月 18 日三大法人賣超、外資明顯減碼，這種動作一出來，短線很容易就翻臉。巴菲特、波克夏一直提醒投資人，真正重要的是企業能不能持續賺錢，不是一天兩天的熱度。我自己也一直覺得，努力看財報、看趨勢，才比較能減少運氣成分。

現在要看旺宏，還是整個族群？

我認為，現在不只是在看旺宏能不能撿，更重要的是看這波記憶體行情是不是已經進入分歧期。接下來南亞科、威剛、群聯、華邦電的股東會，還有高層對下半年供需、產能、價格怎麼說，這些都比盤中情緒更重要。巴菲特很重視管理層怎麼講話，因為那反映的是未來方向，不是當下噪音。

如果你真的在意風險，先看三件事就好：營收能不能續強、法人有沒有回補、短線支撐能不能守住。我自己不太喜歡用「冥冥之中的注定」來解釋行情，市場很多時候就是預期先跑、再看能不能兌現。

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FAQ

Q1：旺宏這次急跌，代表基本面變差嗎？
不一定，比較像題材退燒後的估值修正。基本面有沒有延續，還要看後面的營收。

Q2：為什麼記憶體族群會一起跌？
因為先前市場押注的轉單想像降溫，資金就會一起撤出，族群連動自然放大。

Q3：接下來最值得注意什麼？
看股東會釋出的供需展望、法人籌碼變化，還有股價能不能守住關鍵位置。自己的投資要自己處理，我自己比較相信長期、紀律，這才像巴菲特、波克夏那種做法。