許明哲的產業筆記本

今天傳產裡的生技族群表現相對有撐，類股指數盤中上漲2.03%。我自己先看的是資金有沒有回到族群核心，今天答案是有一點。 盤面焦點集中在新藥和利基型個股。 同一時間，族群內部的差異也很明顯。強生、漢達等

AI 製藥背後，先賺到的是實驗服務 近期美股震盪，TWST 這檔台灣投資人多半不熟的基因科技股，今年股價卻幾乎翻了四倍。市場先買的是它在 AI 製藥流程裡的位置，不是單靠題材喊話。禮來把它的抗體實驗服

康霈*(6919) 早盤報價66.6元，漲幅9.9%，盤中亮燈漲停。這一段走勢把生技投機族群再度推到資金焦點上，市場先看的是先前大幅修正後的反彈力道。以目前資料來看，買盤確實回流到高波動標的，估值端仍

第三季營收還在成長，EPS 先被成本吃掉 和諧生技(Harmony Biosciences)今年第三季交出一份溫和成長、獲利卻偏弱的財報。GAAP EPS 是 0.81 美元，比市場預期少 0.28

第三季財報把市場預期拉回來 諾和諾德(NVO)最新第三季財報優於市場預期，主因還是Wegovy口服藥在全球GLP-1市場賣得很強。公司也把全年展望往上調，在固定匯率下，調整後營收與營業利益成長率，從原

Bioventus靠疼痛治療撐住成長，骨移植替代品拖累全年財測 美國骨科與疼痛治療市場最近變化很快。Bioventus(BVS)和BioMarin(BMRN)一增一減調整全年展望，市場看到的不是單純景

財測上修，輝瑞把今年的底盤往上墊 輝瑞(PFE)第三季財報先給了市場一個明確訊號：營收與獲利都超過預期，公司也把全年展望往上調。營收指引從原本的 605 億至 625 億美元，提高到 620 億至 6

藥華藥帶動新藥族群收紅 今年11月3日，新藥研發族群走勢偏強，類股平均漲幅2.32%。盤面火力集中在藥華藥，盤中上漲2.94%，成了今天族群裡最醒目的指標。這種走法很典型，先由龍頭把氣氛撐起來，再看買

Bioventus 第三季轉盈，全年EPS指引也往上走 Bioventus(BVS) 這季交出的數字，重點很清楚：第三季淨利600萬美元，每股淨利0.08美元，調整後每股盈餘0.17美元，全年EPS指

禮來第三季營收衝到244億美元 禮來(LLY)第三季營收來到244億美元，年增39%。這個數字很直接，代表減肥藥與相關產品仍在推動公司高速成長。公司也同步上修全年財測，管理層對今年的營運節奏看得更樂觀