Bio-Rad（NYSE: BIO）被長葉基金砍掉，激進投資者介入後發生了什麼變化？

第二季跑輸大盤後，長葉合夥基金為什麼砍掉 Bio-Rad？

長葉合夥基金在2026 年第二季的成績不太好看，整體報酬只有 3.87%，明顯落後 標普 500 的 15.20%，也輸給 羅素 1000 價值指數的 13.87%。如果我是股東，看到這種差距，心裡大概也會皺一下眉頭。

不過這種時候，重點不是抱怨市場，而是看基金怎麼調整。長葉合夥基金這一季做了一個很直接的動作：退出 Bio-Rad（NYSE: BIO）。

 

退出 Bio-Rad，代表他們在想什麼？

我自己看這種操作，通常不是單純因為「不喜歡了」，而是基金對估值、成長預期、以及市場情緒重新算過一輪後，覺得這筆資金有更好的去處。Bio-Rad 原本被視為有機會釋放價值的公司，但後來市場對它未來的想像，因為激進投資者介入等因素出現變化，這可能就是長葉決定離場的原因之一。

這種調整其實很巴菲特、很波克夏的味道：不是硬拗，也不是跟市場賭氣，而是看到條件變了，就把資本移去更值得的地方。查理蒙格那套思路也是一樣，錯了就修正，別死抱。

 

同一季，還加碼了醫療新標的

有賣就有買。長葉合夥基金在同一季也新進了一家醫療公司，等於是把部分資源轉向健康產業。這透露出一個訊號：他們對醫療領域仍然有信心，覺得這裡面還有值得挖的機會。

我自己一直覺得，醫療產業裡常常藏著不少中型、成長不錯、價格也沒那麼離譜的公司。重點不是追熱門，而是找那種經營穩、估值合理、長期有機會慢慢長大的標的。這種東西才比較像價值投資，不是看誰今天噴得快。

 

接下來，選股要更精準

第二季表現輸給大盤，說白了就是提醒長葉合夥基金：光有想法不夠，選股紀律更重要。市場競爭這麼激烈，資金配置不能靠感覺，也不能靠運氣。要靠的是研究、耐心，還有一點點像巴菲特那樣的冷靜。

如果他們接下來把火力集中在更有成長潛力、價格又合理的美國中型醫療公司，那我覺得方向是對的。投資這件事，努力和紀律，永遠比「冥冥之中自有安排」更可靠。波克夏能走這麼遠，不就是靠這種老派但有效的方法嗎？