諾和諾德(NVO)口服減重藥先卡位，Lilly 要追上還差哪一步？

一個才剛上場，一個已經先卡位：Wegovy 先把口服減重藥市場拿下了

我自己看這件事，結論很簡單：Eli Lilly 的 Foundayo 雖然剛上市，但目前還不是 Novo Nordisk 的 Wegovy 對手。這不是情緒問題，也不是什麼市場傳說，直接看處方數字就很清楚。

根據《華爾街日報》與 IQVIA 的資料，截至 7 月 3 日那一週，Wegovy 拿到約 153,050 份處方，Foundayo 只有 19,550 份。差距不是一點點而已，Novo 目前等於吃下了89% 的市場份額。如果你是股東，看到這種開局，心裡大概會很有感：先發優勢，真的不是嘴上說說。

 

Novo 先出手，效果就是比較扎實

Wegovy 其實是 Novo 針對熱門注射型減重藥物 semaglutide 推出的口服版本。這一步走得很像波克夏一貫欣賞的那種打法：不是到處追趕熱點，而是把自己原本就有的強項，順手延伸到新戰場。

更重要的是，Novo 在今年早些時候就先把產品推上市，直接搶到節奏。到第 13 週為止，Wegovy 已經累積 105,000 份處方，是 Foundayo 的五倍多。這種差距，代表的不是單週波動，而是市場接受度已經先站隊了。

 

Lilly 不是沒機會，但現在明顯落後

Lilly 那邊的說法也很直接：他們認為，隨著醫生跟患者對 Foundayo 越來越熟悉，市場動能會慢慢建立起來。這種說法不難懂，畢竟新藥剛上市，教育市場本來就需要時間。

但投資人不能只聽故事，還是要看數字。德意志銀行已經把 Lilly 的銷售預測下修到 2026 年 13 億美元；反過來，分析師則把 Wegovy 的預估上調到 22 億美元。市場這種調整，說白了就是在告訴你：目前大家對兩家公司的期待，已經明顯分開了。

 

疗效、先發、品牌，三個因素都對 Novo 有利

Novo 美國業務副總裁 Jamey Millar 的說法也很直白：從療效角度來看，Wegovy 更有優勢。這句話不花俏，但很關鍵。減重藥這種東西，最後比的還是效果、口碑、以及醫師願不願意持續開。

當然，Millar 也沒有把話說滿。他提到，雖然 Lilly 這邊在注射型減重藥市場還是領先，但 Novo 不會因此自滿。這種態度我自己是認同的。真正厲害的公司，不是贏了就開始飄，而是知道競爭只會越來越硬。

 

接下來幾個月，才是重頭戲

我一直覺得，減重藥市場不是那種靠運氣暴衝的生意，反而很像巴菲特喜歡的那種長期戰場：誰的產品更強、誰的通路更穩、誰更早建立信任，誰就更有機會持續拿到現金流。

所以眼下的局面很清楚：

• Wegovy 已經先把市場份額搶下來
• Foundayo 則還在努力追趕
• Lilly 必須加快教育市場
• Novo 也得守住優勢，不能鬆懈

接下來幾個月，這場仗只會更激烈。對我來說，這種時候最重要的不是猜輸贏，而是盯著數字，看誰真的在創造持續的商業成果。畢竟，市場最後還是會獎勵那些能把產品、執行和紀律都做好的人。