美股急跌後，台股AI還有戲嗎？我看籌碼比看情緒更重要

美股一倒，台股很難自己撐住

美股只要大震一下，台股通常不會太輕鬆。這次費城半導體指數單日大跌 10.26%，是 2020 年 3 月以來最大跌幅，台指期夜盤甚至一度碰到跌停，隔天現貨也跟著重挫，三大法人合計賣超超過 1100 億元。這種盤，投資人最難的不是看到黑K，而是跌下來之後，你到底要看情緒，還是看趨勢？

我自己一直覺得，先看籌碼，會比先猜心情更實在。

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這不只是美股跌，還有資金在重新算帳

這波修正，表面上是美股拖累，但深層一點看，是市場在重估風險。美國 5 月非農新增 17.2 萬人，比預期還強，市場就開始懷疑聯準會是不是會更晚降息，或者說貨幣環境還會維持偏緊更久。

再加上前陣子科技股、AI 概念股漲太快，獲利了結本來就很多。風險偏好一降，資金當然先跑。這種時候，常常不是基本面突然壞掉，而是估值先被市場打回冷靜狀態。

我記得巴菲特講過很多次，真正重要的不是市場今天怎麼吵，而是你有沒有把公司本質看懂。這句話放到現在，還是很適用。

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外資看法分歧，代表市場還在找答案

高盛覺得，這波下跌主要是獲利了結，加上新股供給增加的預期，算是健康整理。甚至他們還提到，歷史上標普 500 回調 2% 時，常常反而會出現評估機會。

但花旗就比較保守，直接提醒全球股市已經有泡沫跡象，而且它的熊市檢核表 18 個指標裡，已經有 10 個亮燈了。兩邊都不是亂講，差別只在於你把這次修正看成整理，還是看成趨勢轉折。

這時候，我會更相信籌碼。因為價格會騙人，籌碼通常比較誠實。

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台股基本面有壞掉嗎？目前看起來還沒有

如果回頭看台股本身，情況沒有那麼悲觀。金管會說，上市櫃公司前 4 月累計營收年增 31%，外資 5 月淨匯入還創同期新高。這代表中長線的基本面支撐還在，至少不是那種獲利全面翻船的盤。

所以這次比較像是風險偏好突然降溫，不是企業體質突然變差。這種盤勢，我自己會多看《籌碼K線》裡的盤後籌碼日報，像三大法人、主力、八大行庫的買賣狀況，先判斷是短線避險，還是真正的撤退。

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AI 和半導體短線會痛，但主線不一定結束

這次跌最重的，還是前面漲最多的 AI 與半導體族群。原因不難懂：大盤風險偏好一縮，資金一定先從高本益比、想像空間大的股票撤出，因為這些股票最吃情緒。

但我不會因為這樣就說 AI 走完了。半導體還是核心主線，AI 也不是結束，而是開始進入更挑體質的階段。這時候比起追新聞，還不如回來看籌碼誰還站得住。

像《籌碼K線》的個股籌碼健檢、查看分點進出，我覺得就很實用。不是叫你去猜明天漲跌，而是幫你看法人和主力到底有沒有持續在做功課。

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急殺盤之後，重點其實是誰在接

像這種大跌，隔天常常只有兩種走法：一種是恐慌延續，賣壓越來越重；另一種是低檔有人接，跌勢很快收斂。差別在哪？常常就在籌碼。

如果盤中大戶和散戶的買賣超差距很明顯，或盤後法人方向很一致，那就不是單純情緒亂跑而已了。我自己會看《籌碼K線》的盤中即時大戶散戶買賣超，再配合分價量疊圖，去看哪裡有壓力、哪裡開始有人承接。

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回檔不是問題，看懂節奏才是本事

這一波美股急跌帶動台股修正，短線一定會很吵，但從營收成長、外資匯入、產業趨勢來看，台股基本面還沒有明顯轉弱。真正該追的是：AI 與半導體，到底只是高檔整理，還是籌碼真的開始鬆了？

我自己比較相信努力與紀律。巴菲特、波克夏、查理蒙格的那套東西，說穿了就是少猜、多看、慢慢累積。

如果你想在震盪盤裡少一點情緒、多一點依據，可以持續追蹤三大法人、主力、八大行庫的動向。價格會亂跳，但資金最後還是會流向它認真的地方。自己的投資要自己處理，但我會建議你先把籌碼看懂，再決定要不要動。