欣興(3037)6月營收再創高，ABF回溫後面關鍵看什麼？

欣興6月營收再寫新高，ABF 需求回溫訊號更清楚了

我們先看最直接的數字：欣興(3037)6 月合併營收達 148.97 億元，不只創下歷史新高，還同時交出 MoM +5.95%、YoY +36.31% 的成績。對一檔做 ABF 載板的公司來說，這種月增與年增同步走強，通常代表的不是短期雜訊，而是後段需求與稼動率的延續性正在改善。

 

上半年累計營收，已經把成長趨勢拉得很明確

如果把時間拉長來看，欣興 2026 年前 6 個月累計營收約 803.36 億元，相較去年同期 YoY +28.42%。這種增幅放在半導體上游供應鏈裡，算是很有存在感的成績，尤其 ABF 載板本來就高度連動 CPU、GPU、AI 伺服器等高階運算需求。

換句話說，這不是單月漂亮而已，而是上半年整體營運節奏都在往上走。

 

為什麼市場會盯著欣興的營收？

因為 ABF 載板不是一般消費性產品，背後看的是：

• 先進封裝與高階運算需求
• AI 算力擴張帶動的高層數、高規格載板需求
• 供應鏈稼動率與報價走勢
• 客戶端拉貨力道是否延續

當營收連續往上，通常代表產業鏈裡的拉貨不是只停留在題材，而是開始反映到實際出貨與產能利用率。對基本面派來說，這類數據比股價先講話。

 

法人預估也同步上修，代表市場對獲利修復更有信心

除了營收之外，法人機構目前平均預估欣興 年度稅後純益可達 228.53 億元，且較上月預估 調升 7.68%。另外，市場對應的 預估 EPS 約落在 11.15～18.44 元 之間。

這裡比較值得注意的，不只是數字高低，而是預估值往上調。這通常意味著市場對後續幾季的看法，已經從「復甦」進一步走向「獲利擴張」的階段。

 

從產業鏈角度看，ABF 還是 AI 與高階運算的關鍵環節

我們一直認為，半導體產業裡真正值得追的是未來三個月至三年有結構性機會的環節，而 ABF 載板正好屬於這一類。原因不難理解：

1. AI 伺服器與高效能運算需求持續增加
2. 先進封裝對載板規格要求更高
3. 高階產品比重提升，有助於帶動 ASP 與毛利表現
4. 供需若持續改善，營收與獲利都有機會同步放大

欣興這次的營收表現，至少說明一件事：AI 與高階運算的需求，已經不只是停留在市場想像，而是逐步反映到上游供應鏈的實際數據。

 

我們怎麼看後續觀察重點？

接下來與其只看單月營收，不如持續追幾個更關鍵的指標：

• 後續月營收是否能維持高檔
• 法人對全年獲利是否持續上修
• ABF 載板稼動率與報價是否同步改善
• AI 伺服器與高階 CPU/GPU 出貨是否延續

對我們來說，欣興這種公司最重要的不是短線波動，而是它是否真的站在下一輪半導體供應鏈升級的核心位置。以目前公布的數字來看，答案是偏正面的。