主動式ETF大砍金融轉進電子，AI載板與材料股會續強嗎？

00991A 主動復華未來50 今年8月9日收在17.16元，這檔基金近一週報酬率衝上22.5%，成立以來總報酬來到87.3%，基金規模維持在894.5億元。這組數字先交代了一件事：市場對主動式ETF的追蹤熱度還在升高，價格與規模都維持在高檔區。

從時間序列看，近一週的漲幅明顯大於單日表現，代表這波變化主要來自連續幾天的買盤累積。規模維持穩定，表示資金進出沒有出現明顯鬆動，短線波動先反映在淨值與報酬上。

今年8月9日的操作裡，經理人加碼400張景碩，持股部位增加12.50%，同時買進150張台燿。景碩是ABF載板廠，台燿做銅箔基板，兩者都在電子零組件鏈條上，和AI伺服器帶動的高階PCB需求連在一起。

這裡可以讀到經理人的配置方向：資金往電子集中，而且集中在和AI伺服器規格升級相關的材料與載板環節。景碩單筆加碼張數最大，台燿則補上另一個關鍵材料節點，組合上顯示他們在押注高階PCB需求回升。

同一天，經理人減碼富邦金3,191張，減碼幅度達99.72%。這代表原本持有的金融部位已經接近清空，資金回收得很乾脆。

把加碼電子零組件、減碼金融放在一起看，調整方向很清楚。這是一筆從防禦性金融轉向電子主戰場的換手，持股結構也因此更集中在科技供應鏈。

這類日報的價值，在於把經理人每天新建倉、加碼、減碼的動作攤開來看。對我們來說，重點不只是哪一檔股票被買進，而是資金是否持續往同一條供應鏈移動。

如果未來幾天景碩、台燿這類高階PCB相關標的持續出現在加碼名單，代表主動式ETF對AI伺服器需求的配置還在延續。若後續資金又轉回金融或其他防禦部位，這波電子集中度就需要重新檢查。