電阻族群盤中急漲，訂單與報價能否在第四季回穩？

 

電阻族群盤中強彈，光頡與凱美帶頭衝

今年8月13日，電阻族群盤中表現明顯轉強，整體族群漲幅達到8.83%。光頡(3624)、凱美(2375)雙雙衝到漲停附近，K線拉出長紅，成為當天最醒目的零組件題材之一。這一段走勢，市場在看的是電子零組件資金是否開始往低位階、景氣循環題材移動。

資金先回頭看基礎元件

電阻屬於電子產品裡很基礎的被動元件，應用範圍很廣，從消費電子到AI伺服器、HPC設備都會用到。過去一段時間，電阻產業受庫存去化影響，報價與營運都壓在低檔，族群股價也缺乏像樣表現。今年8月13日的盤中急漲，反映市場開始押注庫存壓力逐步減輕，後續報價與需求有機會回穩。

這類走勢常見於產業循環的低檔區，資金會先找景氣敏感度高、基期也低的標的。電阻族群剛好符合這個條件，盤面就會出現集中點火。

 

庫存去化壓力後，市場開始看第三季末到第四季

電阻廠商前一段時間面對的核心問題，是庫存去化不順，產品報價也維持在低檔。這讓營運表現偏弱，股價長時間整理。現在市場開始期待全球經濟活動緩步回升，加上AI與HPC帶動電子零組件需求增加，產業景氣有機會往上翻。

這個期待還在早期階段，因為目前能看到的仍是資金提前反應，還沒有看到全面性的數據確認。比較重要的是，市場已經把時間軸往第三季末到第四季前推，開始用景氣回穩的角度看待電阻族群。

AI與HPC帶來的需求外溢

AI伺服器與高效能運算設備會拉動一整串零組件需求，電阻屬於其中一環。這種需求外溢通常不會先反映在最終產品端，而是先出現在上游與周邊零組件。當伺服器、網通、工控等應用同步增加拉貨力道，電阻這類基礎元件的需求也會跟著改善。

所以這波上漲，市場同時在交易兩件事：一是低檔循環股的反彈空間，二是AI與HPC需求外溢到被動元件的可能性。兩者疊在一起，才讓族群今天的漲勢特別集中。

 

追價要看成交量、訂單與報價是否延續

今天的強勢表態，能說明資金願意先進場卡位。後面能不能延續，還要看三個變化：成交量能否持續放大，訂單能見度是否改善，產品報價是否真的止跌回穩。這三項如果同步改善，族群的反彈才有機會從盤中急拉，走成比較完整的趨勢。

短線上也要留意資金擴散範圍。若後續買盤只集中在少數二線股，族群性可能比較有限；若資金開始往一線大廠延伸，盤面廣度會更完整。對我們來說，這類盤面先看資金，再看數據，最後才看獲利回升能否接上來。

目前先確認的是族群轉強

今年8月13日這根長紅，先證明電阻族群重新進入市場視野。它代表資金正在尋找景氣低檔、未來有回升機會的電子零組件。至於第三季末到第四季能否真的走出產業回溫，還要等訂單、報價與成交量一起給答案。