主動富邦台灣龍耀(00405A)盤勢震盪不退縮，反而加碼南電的原因是什麼？

主動式ETF 4/05A 盤勢震盪不退縮，經理人反向加碼半導體鏈

今天主動富邦台灣龍耀 00405A 走勢明顯承壓，收盤落在 8.29 元，單日跌幅 3.72%；近一週報酬率也進一步滑到 -4.2%，成立以來累積報酬則來到 -12.4%。不過，淨值雖然波動不小，基金規模仍維持在 259.1 億元，甚至還小幅增加 0.01%，代表場內資金並沒有因為短線震盪而明顯撤退。

 

盤面越弱，經理人越敢往載板與半導體上游加碼

今天最值得注意的不是跌幅，而是經理人的操作方向。整體來看，沒有任何一檔持股被砍，反而是趁著盤勢下挫直接加碼，動作相當明確。

其中最強勢的加碼標的是 南電，單日買進 470 張，持股部位一口氣放大 82.6%，對基金整體權重的貢獻也直接增加 2.35%。同樣屬於 ABF 載板族群的 欣興 也被加碼 280 張，部位增加超過兩成。從這兩筆動作可以看出，經理人並不是在做短線博弈，而是明顯把資金往載板鏈集中。

 

資金還往矽晶圓與IC設計龍頭靠攏

除了 ABF 雙雄之外，今天同步被加碼的還有 環球晶 與 聯發科。前者增加 160 張，後者則買進 50 張。如果把這些異動串起來看，00405A 的配置邏輯很清楚：在市場情緒偏弱時，反而把資金往半導體上游矽晶圓與IC 設計龍頭集中。

這種操作方式比較像是把波動當成調整權重的機會，而不是遇到震盪就急著減碼。換句話說，經理人今天的選擇不是防守，而是趁著市場分歧時，把核心產業鏈的部位補得更完整。

 

我們怎麼看這種操作？

從產業角度來看，載板、矽晶圓、IC 設計這幾條線，本來就屬於半導體供應鏈裡相對關鍵的位置。當主動式 ETF 的資金持續往這些標的集中，往往代表經理人對後續產業趨勢與企業基本面仍有一定信心。

當然，主動式 ETF 的淨值會跟著市場波動，短線漲跌不代表結論已經定案；但從今天的持股變化來看，00405A 的資金配置重心，確實是往半導體鏈條持續靠攏。

 

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