主動式ETF加碼ABF載板，強勢股調節會擴散嗎？

 

00991A 成立以來逼近翻倍，規模站上774.6億

主動復華未來50今天收在17.95元，單日下跌1.10%，近一週仍有0.4%的正報酬。這檔ETF成立以來的總報酬來到98.8%，距離翻倍只差一段，基金規模也放大到774.6億，已經是市場上的重量級產品。

這組數字先告訴我們兩件事。第一，主動式ETF的持股調整，開始被更多人當成觀察重點。第二，規模放大後，經理人的加減碼方向，對市場情緒的影響也更容易被放大解讀。

 

台積電、聯發科與ABF載板三雄一起加碼

今天經理人沒有買進新面孔，動作集中在既有持股的調整。台積電(2330)加碼200張，聯發科(2454)也同步增加持股。更值得看的是，ABF載板三雄南電(8046)、景碩(3189)、欣興(3037)全部進入加碼名單，連南亞(1303)也被加碼。

這代表資金配置開始往基期較低、後續有復甦想像的族群移動。ABF載板和大型權值股放在同一份加碼清單裡，反映經理人一方面保留半導體核心部位，另一方面也把部分資金往產業循環較後段的標的移。

 

智邦、旺矽被大幅減碼，國巨也出現調節

有買就有賣，今天減碼動作相當明確。智邦(2345)與旺矽(6223)都被大幅減碼，持股降幅超過四成，國巨(2327)也被減碼一成。

這裡比較清楚的訊號，是經理人在做高檔調節，把原本表現強勢的標的先收一部分回來。資金流出的速度很快，代表主動式ETF的操作重心，正在從前一段強勢股轉向新的配置方向。對觀察者來說，這類日常調整比單日股價更有參考價值，因為它直接反映基金經理人對不同產業位置的取捨。

 

主動式ETF的觀察重點在持股變化，而非單日漲跌

主動式ETF的價值，在於可以持續追蹤經理人今天新建倉、加碼、減碼了哪些股票。當某些標的在多檔主動式ETF裡同步升高權重，市場通常會開始把它視為較強的資金共識。反過來說，若前一段強勢股開始被連續調節，也能看出資金輪動正在發生。

對我們來說，這類工具的重點不在追短線價格，而在看經理人如何用財報、產業位置與資金配置做選擇。今天00991A的操作很典型：核心權值沒有放掉，ABF載板族群加碼明顯，前一段強勢的智邦與旺矽則被快速降權。後面要持續看的是，這種配置變化能否在後續幾天延續成更一致的主動式ETF持股方向。