【台股研究報告】亞力(1514)在手訂單高達100億元，未來市場商機龐大！

 

公司介紹

亞力(1514)成立於1968年，在1994年掛牌上市，初期生產低電壓配電盤、馬達控制中心及輸配電線路用配件等，之後成立生產變壓器、開關器材和電力電子產品之部門，提供台電、中油、電信局以及其他知名公民營事業機構所需之重電機產品。

目前亞力主要生產基地分別位於新莊、楊梅、汐止，新莊廠負責生產輸配電和電力電子產品，楊梅廠負責生產高低壓配電盤和各式變壓器，汐止廠主要生產UPS(不斷電電源系統)。

 

4Q23營收、獲利有望創歷史新高，營運動能強勁

亞力10月營收達9.4億元(月增20.8%，年增17.2%)，創下歷史新高，營運表現十分亮眼，累計1~10月營收70.4億元，較去年同期成長16.8%。進入4Q23工程案認列高峰，有望顯著挹注營運動能，加上變壓器二廠產能開出，預期每年可取得超過10億元的訂單，將大幅推動營收及獲利表現，預估亞力4Q23營收將跳升至28億元(季增41.4%，年增14.1%)，EPS大增至0.96元，營收、獲利雙雙創下歷史新高。

在手訂單高達100億元，台電強韌電網計畫將持續發酵

亞力目前在手訂單高達100億元，其中以台電標案以及科技業為主，未來將持續受惠於台電強韌電網計畫，已取得竹園STATCOM變電所約20億元的訂單，將在明後年陸續出貨，預期未來還會有8所，總金額上看200億元，市場需求可期。台電2024年的標案金額將高於今年，在手訂單、交貨量有望進一步增加，中長線動能強勁。

預期亞力未來主要成長動力將繼續來自配電盤、變壓器等產品，除了新增的二廠產能可取得改良型及亭置式變壓器約10~15億訂單外，待配電(饋線)自動化開關產品開發成功後，有望再取得台電、東南亞每年約10億元以上的訂單，整體訂單需求穩健成長。

而除了台電強韌電網計畫之外，來自半導體廠的需求也十分強勁，今年亞力不僅拿下聯電在新加坡廠的電力設備訂單，還是台積電擴廠的重電設備夥伴，包含美國亞利桑那廠、日本熊本廠，晶圓雙雄今明兩年合計貢獻營收約30億元，未來有望繼續取得相關半導體訂單，展望正向。

亞力積極布局綠能領域，未來商機巨大

在太陽能方面，亞力是重電產業中唯一跨足太陽能變流器的公司，而政府推動太陽光電政策，目標2025年達20GW建置，未來成長性樂觀，亞力乘上此商機，容量30~110kW以上的新產品已陸續開發完成，2024年將推出225kW以上大容量之產品，隨著市場規模逐漸擴大，有望帶動整體獲利表現。

在充電樁方面，亞力目前已在台灣及離島地區開始建設直流充電樁，主要是因應電動大巴的強勁需求，預期未來10年內約有1.5萬輛電動大巴需求，並推升充電設備及儲能設備之出貨量。且公司已自主研發推出符合電動車充電需求的160kW直流快充充電樁，看好未來電動車龐大的商機，前景樂觀。

 

技術面分析

股價近期放量上攻，今日成功突破頸線壓力，創下歷史新高，動能相當強勁，目前上方已無套牢壓力，後續股價有望再創新高，建議投資人可以多方看待。

籌碼面分析

近期可看出外資買盤多於賣盤，近7個交易日，外資大買逾萬張，籌碼面強勁，且大戶持股比率大增將近5%，有利於推升股價表現。

 

投資建議

整體而言，預估亞力2023/2024 EPS 2.9/3.6元，本益比有望朝28X靠攏。展望未來，目前在手訂單高達100億元，未來將持續受惠於台電強韌電網計畫，有望繼續爭取台電標案，帶來強勁的營運動能，加上來自晶圓雙雄的擴廠訂單，進一步挹注獲利表現。看好亞力在綠能領域的布局，太陽能及充電樁的商機十分龐大，貢獻幅度將持續提升，長線動能樂觀。

 

圖片來源:CMoney

 

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