【台股研究報告】神達(3706)接手Intel資料中心業務，股價開始急起直追！

 

公司簡介

神達(3706)成立於1982年，公司旗下包含三大事業體，神達電腦、神雲科技及神達數位。神達電腦主攻數位整合及智能生活的服務，神雲科技主要業務為近期最熱的伺服器應用，神達數位則打入車用電子、工控應用等成長性較佳的領域。三大事業體營收佔比分別為7.3%、77.5%、15.2%。

 

AI快速成長，神達大啖AI伺服器商機！

根據研調機構TrendForce預估，2023年AI伺服器出貨量將躍升至120萬台，年成長幅度高達38.4%，2026年AI伺服器出貨量將直接翻倍，年複合成長率(CAGR)高達29%，AI伺服器將進入快速成長期。

 

在AI伺服器部分，神達主要提供散熱相關的設計產品，公司產品線打入AI伺服器供應鏈，根據公司表示，神達產品已打入輝達的A100/H100的產品供應鏈，在有出貨給輝達的月份，該項業務營收佔比將有顯著跳升，佔比將高達2成！

接手英特爾資料中心業務，伺服器將成神達營運最大亮點！

神達伺服器業務營收比重將近8成，為公司最主要的營收來源！

在伺服器業務部分，神達於2023年7月開始接手Intel的DSG(資料中心解決方案事業部)業務，目前新客戶已開始陸續向神達下單伺服器相關產品，新業務將成神達營運最大亮點，神達接手Intel業務帶來的新訂單預計將在2024年開始挹注大量營收，目前預估Intel新業務營收貢獻有望挑戰30億元。除了Intel的資料中心業務外，神達在2023年也成功打入了多家美系及歐系雲端服務供應商(CSP)供應鏈，神達的營運表現將逐季向上攀升，神達2024年營運表現將向上大幅躍升。

神達股價開始急起直追！

AI伺服器商機引爆，緯創搭上AI伺服器熱潮後股價一路暴衝，股價從低點43元附近一路飆升至144.5元，區間漲幅高達236%！

 

神達同樣是這波AI伺服器的受惠廠商，神達目前股價47.5元，區間漲幅約7成，與緯創相比，神達股價仍有大幅的上漲空間，且觀察神達近兩日走勢，皆是早盤就快速漲停鎖死，接手英特爾的資料中心業務，神達伺服器營收比重將有顯著提升，神達股價開始急起直追！

結論與建議

預估神達2023/2024年營收為451億元/505億元，EPS為1.55元/2.01元，神達接手英特爾的資料中心業務，生成式AI引爆AI浪潮，神達產品開始出貨給AI伺服器廠商，看好神達受惠AI伺服器商機， 2023年營運表現將逐季上升，多項新業務將於2024年開始貢獻營收，神達後市營運動能強勁，近期股價開始急起直追，與同業相比仍有大幅的上漲空間。

 

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