【台股研究報告】精誠(6214)去年營收創新高 2024年上雲需求帶動營運

圖片來源：公司官網

公司簡介：

精誠(6214)是資訊服務龍頭企業，提供IT相關建置規劃、諮詢及維護等服務，2023年前三季產品營收組合以加值經銷業務(VAD)為主占比58%，該業務是為銷售的產品提供後續技術支援與售後服務以提供附加價值；其次是解決方案(Industry)33%，系統整合(SI)29%。銷售地區以國內占比8成，海外則約2成。客戶以金融業為主約30%。

 

生成式AI元年到來 公有雲需求漸增

根據資策會產業研究所(MIC)資料，台灣資訊服務產業產值在2024年將達3,167億元，年增10.1%，持續受惠於企業數位轉型需求增加，其中第三方雲端服務(公有雲)的成長性更優於產業平均，該服務由雲端服務公司（如微軟Azure、亞馬遜AWS、Google等）架設，提供網路的開放資源空間，使用者可以自由向雲端服務公司租用如儲存空間、程式應用等服務。國際數據資訊(IDC)數據顯示，台灣公有雲的相關服務成長性優於產業平均，2024年市場產值有望來到22.5億美元(710.8億新台幣)，5年複合成長率(CAGR)來到25.8%，加上生成式AI的應用持續擴大，公有雲有助於AI算力與算法的提升，而精誠目前為台灣微軟Azure最大的加值經銷商(VAD)市占率達5成，目前亦受惠微軟推出企業及Copilot方案，有望推升相關服務營收，整體雲端市場後市樂觀！

資料來源：IDC、CMoney研究團隊整理

 

碳盤查需求攀升 挹注穩定營運動能

具顧問公司麥肯錫統計，目前全球企業IT碳排量約400兆碳當量，其中在直接碳排占比約20% (80兆碳當量)。微軟Azure和AWS等公雲業者統計，企業上雲能有效降低IT直接碳排約95%，等於是降低企業IT整體碳排的19%，有望加速企業上雲需求。加上2024年台灣開徵碳費，也使企業必須在固定時間點做例行性碳盤查，身為國內資訊服務龍頭的精誠，目前開發的雲端碳管理系統(Carbon Envision)有機會在未來持續帶來營收。

 

2023年資安產品帶動營運

回顧2023年第四季，營收來到103.25億元，QoQ +24.4%，YoY +12.3%，創歷史新高，主要成長來自雲服務、金融、製造業與政府組織的大型專案驗收，其中雲產品服務營收較同期增長2成。精誠2023年營收來到351.84億元，YoY +6.2%；預估稅後淨利15.8億元；EPS達5.80元，其中資安產品與服務的營收對比2022年，成長將近兩成，成為營收成長關鍵。

 

2024年上雲需求與產品組合優化提升獲利表現

展望2024年，資訊服務產業趨勢正向，台灣業界目前對雲端支出占IT支出比重僅4%，對比全球12~14%，成長空間仍大，加上生成式AI算法與算力問題也加速公雲平台需求，精誠營運有望持續受惠；同時去年11月資安法納管非公務機關要求上市櫃公司設置資安長，預計將刺激企業增加對資訊與資安的相關投資、碳盤查專案轉為訂閱制也將挹注穩定營收。獲利部分在高毛利的解決方案(Industry)與系統整合(SI)逐漸優化獲利結構提升表現。CMoney研究團隊預估，2024年營收將達389.04億元，YoY +10.6%；稅後淨利來到18.44億元；EPS上升至6.77元。

 

結論

整體而言，預估精誠2023年/2024年 EPS達5.80元/6.77元，本益比有望朝20倍靠攏。在生成式AI與ESG(碳盤查與資安)的成長需求帶動下，有望進一步提升整體營運表現，精誠後市持續正向。

 

 

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