本益比 11 倍：元大金(2885)穩居證券龍頭，受惠大盤成交量創新高，法人估 2021 年 EPS 將成長 20%！

不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。

不敗教主陳重銘

2021-06-03 14:05

(更新：2021-10-19 10:58)

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(圖片來源：shutterstock)

要贈送 2020 年訂戶的「金融股專刊」，已經完成內容了，但是要交給出版社排版印刷，還是需要時間。為了盡快提供給大家，會先發表電子檔文章，讓大家可以早一點看到內容，等到實體書印刷出來之後，會再寄給 2020 年的訂戶。

元大金(2885)：「證券」、「銀行」獲利雙引擎之金控

元大證券穩居市場龍頭地位

元大金(2885)成立於 2002 年，並在同年掛牌上市。起初因元大京華證券與復華金控合併，並於 2007 年正式更名為元大金融控股公司，此合併使元大金(2885)於台灣證券業務市場穩居龍頭地位，從圖 1 可以看到元大金(2885)證券經紀業務市佔率於 2020 年約 12.42%，遠超其他同業。另外旗下事業還包含銀行、人壽、期貨、投信、投顧、創投等業務。而根據元大金(2885) 2020 年 Q4 法說會資料，整體金控資本適足率為 139.1%，元大銀行資本適足率則為 16.98%，分別都符合金管會所規定的 100% 及 10.5%，因此暫時無增資壓力。

從圖 2 可以看到元大金(2885)旗下子公司的獲利比重，證券、銀行的獲利皆佔整體金控約 4 成，因此可知元大金(2885)是一間同時以「證券」、「銀行」為獲利主體的金控，因此後續營運重點將聚焦於此 2 大行業特性。另外還可以看到元大人壽在 2018 年的獲利貢獻由負轉正，後續獲利貢獻比重持續擴大，成為新的營運成長動能。至於元大期貨與元大投信方面，則是每年提供穩定的獲利貢獻。從圖 3 的實際金額來看，可以觀察到 2018 年銀行有明顯的增加，且同時在其他項目有明顯的下滑，主因 2016 年元大金(2885)收購大眾銀行 100% 股權成為旗下子公司，不過至 2018 年大眾銀行才正式與元大銀行合併，因此在正式合併之前，大眾銀行的獲利列在其他項目。