華固(2548)長期平均殖利率 8%、現金股利上看 7 元，把握便宜存股的好時機！

不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。

不敗教主陳重銘

2023-10-12 16:00

(更新：2024-03-27 11:48)

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華固(2548)

(圖片來源：shutterstock)

台灣房市降溫，反而是入手優質「營建股」的好時機

根據內政部統計數據顯示，2022 年台灣房屋買賣移轉棟數年減 8.6% 達 31.8 萬棟，結束長達 5 年的成長期，且 2023 年前 8 月更是年減 13.2% 達 19.1 萬棟，顯示房市交易量明顯降溫。主要原因為受到中央銀行先後調整 4 次金融機構「不動產抵押貸款業務規定」，再加上平均地權條例正式上路，且近年又有升息導致市場觀望氣氛濃厚。

然而房市停止成長，就一定會對「營建股」產生重大衝擊嗎？其實不盡然！主要原因在於許多營建股都是採用預售屋的方式，過去銷售出去的建案，只要未來完工並順利交屋，依然可以認列營收及獲利，甚至部份優質公司無論景氣再差，只要地點挑選適當、產品設計規格符合需求，仍是可以很快就能銷售一空。

今天就以華固(2548)為例子，首先根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估 2023 年 EPS 將成長 7% 達 11.44 元，但 2024 年將大幅衰退 50.5% 至 5.66 元。現在會是人棄我取的佈局好時機嗎？以下將繼續說明該公司完整介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。

華固(2548)除主攻雙北住宅、商辦建案外，也積極佈局中部地區

華固(2548)成立於 1989 年，並在 2001 年掛牌上櫃、2002 年轉上市。公司是以雙北地區為主的住宅、商辦建案老牌建商，然而近年雙北土地取得逐漸困難，因此也開始擴及中部地區，包含新竹、台中等。另外公司有 100% 轉投資的品星營造廠，多數推案都是委託該子公司負責，以便於掌握施工進度、成屋品質、成本控管等。

觀察建案完工時程是投資「營建股」的關鍵

接著從圖 3、圖 4 觀察華固(2548)近年營運狀況，雖然身為大型建商、每年推案穩定。然而建商認列營收及獲利的時間點，是以完工後向客戶交屋為基準，只要完工時程遞延，獲利認列的時間也會受影響，例如 2018 年剛好就是完工空窗期。所幸 2019～2022 年完工時間與建案數量相當平均，使獲利得以連續 4 年維持在高檔水準，不過每年狀況不盡相同，還是要事先做好研究。