【2023.10月教主交易投資筆記】玉山金(2884)近年EPS表現不如預期！金融股其中「這兩檔」可留意後市機會！

我的運氣好，玉山金(2884)辨理現金增資抽獎時，我用 2 個帳號抽中了 4 張（每張 20 元），但是我在書中也有寫到玉山金(2884)的本益比過高，除非今年獲利大成長，不然我是不會長期持有的，最後我也在 26 元附近出清，獲利了結。今天就來分享玉山金。

今年的金融股獲利從谷底反彈，刷新歷史次高紀錄
前 3 季 14 家上市金控稅後盈餘合計達 279.93 億元，年增將近一倍

2023 前三季整體獲利達約 3,394 億元，年增率 5.3 %。市場預期， 2023 年金控整體獲利可望突破 4,000 億元大關，刷新歷史次高紀錄。

（單位：億元 ∕ 資料來源：公開資訊觀測站，以各公司公告為準。∕ Yahoo!股市－葉憶如整理）

金控獲利大成長，偏偏玉山金(2884)的股價低迷，主要是前 3 季僅賺進 1.04 元，按照比例計算的話全年還不到 1.4 元，以 10/13 收盤 24.65 元的股價計算，本益比為 24.65 / 1.4 = 17.6 倍，在金融股中算是偏高的。玉山金(2884)過去可以得到較高的股價（本益比），主要原因是穩定的配發股票股利，但是發放股票會導致股本膨脹，稀釋 EPS 會讓股價上漲無力，所以最近幾年的EPS表現都不佳。

今年因為持續升息，加上股市表現不錯，前 9 月玉山銀行累計稅後純益 139.4 億元，較去年同期增加 29.80％ ；玉山證券 9.6 億元，較去年同期增加 18.31％ ；玉山創投 12.9 億元，較去年同期增加 417.73％ 。目前看來，預期今年 EPS 應可超越去年的 1.1 元，但是應該無法回到往常 1.6 元的水準，所以本益比依然偏高。

很多人喜歡存玉山金(2884)，主因還是同時配息跟配股，領到股票股利真的很有感，但是如果沒有填權其實是沒有賺的喔！從下表可以看出，隨著玉山金(2884)的股本持續變大， EPS 不要說成長了，不衰退都有點難度。如果獲利無法成長，想要維持高本益比會有點困難。

（資料來源：自行整理）

山不轉路轉，金融股中也有許多不錯的選擇
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