寶雅(5904)：展店策略優化將帶動獲利連續創高，低檔機會如何觀察？

不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。

不敗教主陳重銘

2024-09-30 14:45

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寶雅(5904)

(圖片來源：shutterstock)

台灣藥妝零售營業額長期穩定成長，彩妝龍頭寶雅(5904)受惠

根據經濟部統計，台灣藥妝零售營業額近年穩定成長，除了 2021 年受到台灣爆發疫情三級警戒影響導致單年度衰退之外，其餘年度皆呈現向上趨勢，且在疫情趨緩後甚至爆發民眾搶購潮，在 2023 年整體規模創新高突破 2,300 億元。

在藥妝零售領域當中，細項產品又可分為彩妝保養品、藥品&醫材、食品飲料等類別，其中彩妝保養品佔比達 46% 為主要項目。綜觀台股相關業者多數是未上市櫃公司，不過主力客群為 15～49 歲女性的寶雅(5904)是少數有掛牌的彩妝及生活用品百貨龍頭，受惠產業不斷向上的趨勢，未來值得關注。

接著觀察「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，法人預估寶雅(5904) 2024 年 EPS 將成長 8.3% 達 26.43 元，且 2025 年 EPS 可望再成長 14.6% 至 30.29 元，獲利有望連續創歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。

寶雅(5904)：擁有「寶雅」、「寶家」2 大連鎖通路品牌

寶雅(5904)成立於 1997 年，並在 2002 年掛牌上櫃。旗下共有 2 大連鎖通路品牌，分別為「寶雅」、「寶家」。寶雅市場定位為台灣美妝日用品百貨賣場，產品涵蓋歐美日韓流行彩妝、進口流行飾品、各國休閒食品等；寶家則定位為複合式居家用品百貨。

受惠展店數增加、品牌曝光率提升，帶動營收及獲利長期向上

接著從圖 3～圖 5 觀察寶雅(5904)近年營運狀況，隨著寶雅、寶家展店數穩定增加，且品牌曝光率提升帶動客流量成長，帶動營收及獲利長期向上。其中僅有在 2021 年受台灣疫情爆發進入三級警戒呈現衰退，其餘年度皆成長，更重要的是，每年營收成長幅度都高於產業平均成長幅度，顯示公司站穩龍頭地位，具備大者恆大的營運優勢。